文｜華夏能源網
10月18日，華電集團開標的光伏組件集采項目，因投標企業報價過低，刺痛了整個光伏行業的“神經”。
在華電集團總規模9GW的今年第三批光伏組件集采中，有41家企業參與投標，競爭可謂是相當激烈。六個標段的平均價均低于1.2元/W，其中一家光伏廠商的P型組件報出了0.9933元/W的最低價，這是光伏組件報價首次跌破1元/W。
在今年年初，組件價格還在1.8元/瓦左右。僅用了10個月時間，組件價格就跌去了一半，下跌之快超越行業預期。目前的價格水平，已經逼近行業平價成本線，如果再跌，絕大多數企業將陷入虧損。不幸的是，沒有跡象表明組件會就此止跌回穩。
那么，今年以來組件價格為何會“跌跌不休”？組件價格的底線在哪里，未來幾個月的走勢如何？組件價格的大幅下降將引起哪些連鎖反應？跌價引起的行業洗牌什么時候會真正來臨？
就上述熱點問題，10月25日，華夏能源網大咖直播對話節目“鵬友圈”第三期，特別邀請了光伏行業專家、智匯光伏創始人王淑娟，華夏能源網創始人兼CEO王康鵬與其展開了深度對話。
下文為對直播對話干貨，華夏能源網編輯整理后發布：
0.9933元/W的低價不具普遍性，未來組件價格或“突破成本線”
王康鵬：當您聽到組件報價低到0.9933元/W時，是什么感受？如何看待這個價格？
王淑娟：這個價格確實讓我感覺很意外，不要說一、兩年前，就是在今年年初，我也不會料到居然在10月份就會出現這么低的價格。這一價格是行業競爭加劇的結果，也是行業技術進步的表現。在技術創新推動下，光伏行業的總體成本一直在下降。
另外，我們要客觀地看待這個價格。第一，它只是投標價格。該價格的投標方，并不是一線大廠。現在還無法確定該價格是不是中標價格，只有確定中標之后才能形成交付價格。如果該價格最終沒中標，就只是一個虛的價格，并不能形成真正的市場交付價格。第二，就算以該價格中標，根據招標公告，組件的交付期是在2024年，所以這個價格實際上是明年的市場價格，是遠期展望的價格。
王康鵬：從今年年初開始，組件報價一路持續走低，背后的原因有哪些？
王淑娟：總的來說，價格下跌是行業競爭加劇的必然。具體而言：
第一，今年下半年開始，N型電池占比快速提升。N型的成本持續下降，倒逼著P型產品的報價走低。
第二，行業產能過剩下“內卷”非常嚴重，比如此次招標，有40多家企業去投一個標。
第三，一些企業為了拿訂單，把利潤壓得非常薄。小企業要正常開工，在沒有更強競爭力的情況下，只能把利潤壓縮得非常薄來拿訂單。
第四，在幾年前單晶、多晶轉換的時候也出現過類似情況。當時多晶逐漸被替換，價格就非理性的跌破了成本價。現在N型替代P型，歷史在重演。由于招投項目明年才交付，投標企業預期明年P型會被逐漸替換掉，因此認為明年P型的價格應該是足夠低的，所以報出了低價。
王康鵬：現在這個價格到底了嗎？未來價格還會不會繼續下跌，極限情況下會低到什么程度？
王淑娟：首先要看總體的供需情況。
需求側方面，我預計今年國內新增裝機可能會在190GW左右。海外應該超過200GW，國內外總計可能達到450GW的交流側需求。如果考慮容配比的話，直流側需求應該超過500GW。因此，供給側有600GW的產量已經足夠今年裝機需求。但現在行業產能過剩比較嚴重，我估計今年年底總體產能會達到1000GW。在嚴重的供需失衡下，不排除價格跌破成本線的可能。
其次，要看接下來幾個月的市場情況。海外需求方面，由于圣誕節假期，到12月安裝量會很少，再考慮到海運周期，10月之后海外需求量會下來；國內需求方面，各企業的考核都是以12月底全年并網量為統計依據的，企業要在12月底前完成并網，因此12月國內需求也會降下來。再考慮到春節假期，明年1月需求會更低。可以預估，今年12月到明年1月，組件價格可能會更低，甚至突破成本線。
但具體跌到多少很難預測，因為這是一個非理性的價格。在行業平均的生產成本基礎上，全產業鏈至少要0.1元/W以上的毛利，才是一個企業健康發展的合理利潤。去年和今年上半年，不同月份的不含硅料一體化毛利一直維持在0.2~0.4元/W之間。而且，光伏行業技術迭代非常快，TOPCon電池很快就要替代PERC電池，在這種情況下，企業的研發都不敢慢下來。如果企業沒有合理的利潤，就無法持續投入技術研發。
在現有的技術水平下，1.1元/W以下的價格，對行業健康發展是不利的。未來在技術不斷進步的基礎上，組件價格一定會低于1元/W；但在目前的技術水平下，這一價格下企業無法有合理的利潤。
組件價格已經逼近“無利可圖”，行業洗牌節奏將加快
王康鵬：如果組件價格跌破1元/W，企業還能賺錢嗎？如果不賺錢，企業為何報出如此低價？
王淑娟：我曾經做過測算，硅料按照5萬元/噸來算，假如硅片、電池片、組件環節都不賺錢，大概全產業鏈成本為0.97-0.98元/W。也就是說，在現有技術水平下，組件價格若低于1元/W，企業就確實不賺錢。
企業報出0.9933元/W的價格，主要是為了拿到訂單，從而保證開工率，保住自己的現金流，以及維持企業自身的正常運轉，同時也能分攤沉沒成本。因為企業的產能利用率越低，分攤的沉沒成本越高。
王康鵬：從三季報看，很多組件企業的利潤增速出現明顯下滑，這個趨勢會延續下去嗎？
王淑娟：我計算過硅片+電池片+組件一體化企業的利潤水平，去年大概在0.25-0.3元/W之間。去年底硅料價格下跌，組件價格并沒有跌下來，當時的一體化企業利潤就很高，甚至漲到0.4元/W。今年上半年，硅片產能和組件產能都比較高，電池片環節利潤還不錯，導致一體化企業利潤還可以維持在0.3元/W左右。
三季度，企業利潤受到產業鏈價格下滑的拖累。到四季度和明年一季度，價格戰可能會跟激烈，甚至可能出現踩踏，企業利潤也不會太好。但明年下半年企業利潤可能會慢慢恢復，為什么這么說？因為價格降的越狠，行業洗牌會越快。很可能到明年這個時候洗牌已經完成，企業利潤自然也會慢慢恢復。
王康鵬：在這樣的行業大勢下，哪些企業會最先扛不住出現虧損？
王淑娟：我認為一線企業還不至于虧損。一線企業具有競爭優勢，第一，他們的銷售價格往往偏高，市場會給一線品牌0.03-0.04元/W的溢價；第二，一線企業往往都有垂直一體化布局，甚至很多去入股了硅料環節，整體成本能做到更低。
出現虧損的可能更多是一些小企業和沒有垂直一體化的企業。第一，他們沒有品牌影響力，如果要拿訂單，往往就靠價格低；第二，就算小企業以更低的價格投標，在價格相差不大的情況下，招標方往往還會選擇大品牌。因為招標方會擔心，“采購組件之后企業是否能夠提供20年的售后服務”；第三，小企業雖然運營成本更低，但他們的各種輔材的成本較高。
在銷售價格更低，而成本相對更高的情況下，小企業面臨巨大壓力，在行業洗牌中極易被洗掉。
王康鵬：這輪價格戰會加速行業洗牌嗎？價格戰將怎樣重塑行業格局？
王淑娟：在價格戰中，大廠通過垂直一體化獲得競爭優勢。通過垂直一體化，企業可以壓縮成本，以更低價格參與競爭。因此，各家企業只能選擇加深一體化；而一體化反過來又倒逼企業擴產，讓行業產能過剩更加嚴重，價格戰更加激烈。
小廠在價格戰中沒有競爭力。這也導致了“開工分化”。前段時間，智匯光伏做了一個簡單的調研，大廠開工率比較高，基本上在90%以上，而小廠開工率大概在30%-40%，行業洗牌、優勝劣汰已經開始。
行業格局變化，需要從兩個方面來看：一方面，由于殘酷價格戰，企業盈利會變差，進而會影響到股價；但另一方面，只要熬過了這一輪，通過快速降價加速洗牌，未來市場集中度會更高，大廠的話語權會更強一些。
另外，價格戰對于不同的技術路線，也會有不同的影響。比如，押注HJT技術的企業可能會感到很大的壓力。HJT之前相對TOPCon來說，一直有0.1元/W的價差，隨著TOPCon的持續降價，理論上HJT也應該跟著降價的。但HJT并沒有像TOPCon一樣形成規模效應，無法像TOPCon一樣快速降本。
組件降價短期會刺激裝機量增加，加速海外市場開拓是機會
王康鵬：組件價格的大幅下跌，對于下游裝機和終端應用會產生什么影響？
王淑娟：我長期跟蹤地面電站的EPC招定，從招標定標的數據中可以觀察到，七、八月時，組件價格快速下降，EPC定標量也在快速上升，8月的EPC定標量超過20GW，9月超過15GW。這只是地面電站的量，但可以看出整體裝機量是非常大的。這也說明組件價格的下降，明顯刺激了下游裝機。
組件價格下降，相當于光伏電站的成本下降，但是上網電價是相對固定的，因此光伏電站的收益提高了。但需要注意，這只是短期的效應。長期來看，組件價格下降所帶來的利潤還是會流向一些非技術環節。
地方政府是最精明的“精算師”，他們有著自己的盤算。有的地方政府看到組件價格下降后，會與一些投資企業進行溝通，尋求企業在利益分配方面做更多的讓步。要求企業配更多的儲能，或者讓出更多利益。到了明年，情況或許會更加嚴重，光伏項目會被附加更苛刻的條件。因此，組件價格下降從長期來看并不一定會為光伏項目帶來超額利潤。
王康鵬：組件價格下降，對于光伏企業加速出海會起到怎樣的作用？
王淑娟：無論是中國、歐洲、美國，都認為可再生能源是代表未來的能源，大家都想要掌握未來能源的話語權。因此，各國都在爭奪可再生能源的產能。像美國，出臺了《通脹削減法案》，給本土企業建廠很多補貼；歐洲也大幅上調了裝機目標，吸引企業到歐洲去建廠。
國內很多企業已經在歐美建廠了，未來，這會成為他們的利潤增長點。
組件價格降下來之后，有利于企業打開海外市場。國內市場化已經非常充分，滲透率也很高。但是，海外還有很多低滲透率國家，像非洲、中東。中國這個月的組件出口高于上個月，主要的增量就是在中東、拉美這些對價格敏感的地區，組件價格降下來以后市場就更易打開。
一線組件企業的主要銷售市場還是海外，雖然今年歐洲市場增長低于預期，但是其他市場增量很大，有很多低滲透率的市場。所以，對于一些海外布局好的企業來說是一個機會，明年的銷量可能還會再創新高。但是，對于海外布局不好的企業來說，明年可能“狼真的來了”，面臨被洗牌的危機。
王康鵬：最近很多企業去中東、美國、歐洲等，投建一體化產能。那么，光伏企業在海外建廠，成本能做到比國內更低嗎？投資收益有沒有保障？
王淑娟：我覺得很難做到比國內成本更低。兩個方面原因：
第一，因為光伏產業鏈特別長，環節特別多，有人統計過，大概有二十七八個環節，這還沒算特別細分的環節。能跟中國這樣把這么多環節配齊的國家很少。而且就算能配齊，也是需要時間的。產業鏈不完備，成本也就很難降下來。
第二，無論是歐洲、美國，還是印度等，都有貿易壁壘存在。企業選擇出海建廠，很多都是為了解決貿易壁壘的問題。
中國光伏企業出海還需要較長的時間，而且不可能一上來就是全產業鏈的出海。要一步一步走，經過較長的時期，才能把海外的產業鏈慢慢補全。