界面新聞記者 | 陳慧東

行業循底背景下，多家PVC行業上市公司披露今年三季度業績報告。

業績普遍同比下滑

回溯2023年，經歷了一季度的相對平穩期，4月底開始，PVC價格也在內需不及預期以及外需持續下行的“內憂外患”影響下不斷下跌，雖然中間偶有反彈，但趨勢仍以下行為主，價格從4月底的6000元/噸左右一路下跌至5600元/噸以下。三季度開始，PVC價格有所回升，目前PVC價格回升至6100元/噸左右，較2022年4月走出的價格高點低三成。

界面新聞記者統計PVC行業多家上市公司今年三季報數據發現，這些企業報告期內業績均同比下滑。

從整體營收表現來看，今年前三季度，中泰化學（002092.SZ）以302.88億元的總營收成為PVC產業中游收入最高的上市企業，其次為鄂爾多斯（600295.SH），前三季度總營收為220.28億元。

從業績同比變動幅度來看，今年前三季度，中泰化學業績同比下滑幅度最大。

行業仍在循底之中，未來PVC企業業績或將繼續承壓。

方正中期期貨近期研報認為，PVC行業內需低迷態勢未改，呈現旺季不旺狀態，供應端弱穩，庫存消化速度緩慢，市場面臨壓力未有明顯緩解。基本面利好支撐有限。

業內也有聲音認為，目前PVC行業需求端已現復蘇趨勢。

申銀萬國期貨近期發布研報認為，行業一年以來或許已經走過了最艱難的調整周期。需求端從上半年的斷檔目前逐步恢復。供給的收縮，也在緩慢進行。

中泰化學三季報分析稱，隨著集中檢修進入尾聲，預計四季度PVC行業開工或將保持相對高位，下游整體開工持穩為主，內需延續低迷態勢，且PVC行業庫存仍處于高位，預計四季度難有強勁的上行動力。但目前原油、天然氣、煤炭等能源價格走勢偏強，或將對PVC產品起到較強的成本支撐作用，PVC市場下行空間不大，故預計四季度PVC市場波動較為有限。

行業將如何洗牌？

PVC行業經營壓力懸頂，而隨之而來產業結構升級戰可能更加殘酷。

一位PVC產業上市公司高層告訴界面新聞記者，“周期行業的結局就是淘汰賽，因為下一輪周期一旦來了，誰實現了產品和技術的革新，誰就將生存壯大，實現產能出清，而沒有優勢的企業被淘汰。” 

上述人士稱，成本控制、大客戶穩定度、循環產業鏈優勢等因素直接影響企業能否生存下來，而是否通過研發升級實現產品和技術的革新則將最終決定PVC企業能否打贏這場淘汰賽，成為“后浪”。

卓創資訊PVC分析師孫偉卓接受界面新聞記者采訪表示，技術革新之于周期性行業的重要性是毫無疑問的，“目前，PVC行業不同技術、不同工藝之間的企業競爭已經非常激烈了。”“國內PVC行業的生產技術以電石法為主，需要用含汞觸媒，但汞屬于有害物質，國家一直提倡企業逐漸實現無汞化。目前也有些企業在技術升級方面有所進展，比如鄂爾多斯氯堿目前采用的金觸媒，包括后續國內新上的一些裝置，有部分也是使用無汞技術的電石法。如果后續國家對于汞的用量進一步嚴控，那么這些企業在成本、技術上就會有一定優勢，包括觸媒本身也可以作為銷售產品。”

據記者梳理三季報數據發現，截止今年前三季度，氯堿化工（600618.SH）、華塑股份（600935.SH）應收賬款較上年末增長較快，華塑股份存貨增長率達41.45%。

研發投入方面，氯堿化工、億利潔能（600277.SH）研發投入同比增長幅度較大，新疆天業（600075.SH）、君正集團的研發投入規模居行業前列。

從PVC行業的上市企業已有的公開信息分析，專利信息相對較多的企業是中泰化學，截止2022年末，公司主要產品申報專利合計222項，授權專利合計156項。