界面新聞?dòng)浾?| 龐宇
工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）10月30日晚發(fā)布2023年第三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3288.18億元，同比下降8.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)134.85億元，同比增長(zhǎng)14.32%。
其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1220.41億元，同比下降10.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)63.24億元，同比增長(zhǎng)28.42%。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，這是工業(yè)富聯(lián)史上最佳三季報(bào)。
不過(guò)，這也是公司近4年三季報(bào)首次營(yíng)收下滑，其中，第一季度收入基本與上年同期持平，第二、三季度同比分別下滑16.07%和10.15%，二季度更是創(chuàng)下上市以來(lái)最大的季度營(yíng)收降幅。
工業(yè)富聯(lián)前三季度凈利潤(rùn)增加主要系營(yíng)業(yè)總成本的降低，由去年同期的3474.06億元減少至3135.97億元，同比下滑幅度9.73%，超過(guò)營(yíng)收。
這也意味毛利率的提升，ifind同花順數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，工業(yè)富聯(lián)毛利率為7.96%，同比提升1.04個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)富聯(lián)并未在三季報(bào)和此前的半年報(bào)中解釋收入下滑的原因，不過(guò)從其所處行業(yè)及收入結(jié)構(gòu)中也可略知一二。
工業(yè)富聯(lián)自2018年上市以來(lái)收入結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，云服務(wù)設(shè)備、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及高端精密機(jī)構(gòu)件業(yè)務(wù)是公司營(yíng)收“根基”，合計(jì)貢獻(xiàn)2022年總收入比重超99%。其中，“高端精密機(jī)構(gòu)件”主要為智能手機(jī)及可穿戴產(chǎn)品等相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件。
Counterpoint最新報(bào)告顯示，由于消費(fèi)者需求復(fù)蘇不及預(yù)期，2023年第三季度，全球智能手機(jī)銷(xiāo)量連續(xù)第九個(gè)季度下滑，同比下降8%，中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量同比下降3%。IDC數(shù)據(jù)也顯示，今年第三季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約6705萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.3%，連續(xù)第十個(gè)季度下滑。
工業(yè)富聯(lián)曾在半年報(bào)中表示，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳壓抑消費(fèi)需求，2022年-2023年全球智能手機(jī)及穿戴裝置迎來(lái)衰退。其中，2023年上半年全球消費(fèi)性電子市場(chǎng)持續(xù)衰退。
至于第四季度能否反彈，此前IDC中國(guó)高級(jí)分析師郭天翔提到，第四季度中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)能進(jìn)入到明顯恢復(fù)的趨勢(shì)，但是反彈力度可能也會(huì)低于之前的預(yù)期。整體中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)還是充滿了不確定性。
不過(guò)，受益于AI熱潮，工業(yè)富聯(lián)的云計(jì)算板塊相對(duì)較有看點(diǎn)。
據(jù)工業(yè)富聯(lián)此前透露，2022年末，公司AI服務(wù)器及HPC出貨占云計(jì)算業(yè)務(wù)的營(yíng)收比例已突破20%。今年上半年，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，服務(wù)器毛利率持續(xù)提升，同比增長(zhǎng)25%。公司今年開(kāi)始為客戶開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)英偉達(dá)的H100及H800等高性能AI服務(wù)器。
此外，AI的相關(guān)應(yīng)用也推高了IDC高速交換器及ISP路由器需求。工業(yè)富聯(lián)表示，上半年公司高速交換機(jī)、高速路由器成長(zhǎng)分別提升 70%、95%。其中，400G 交換機(jī)出貨快速增長(zhǎng)，同時(shí)為主要客戶打造的 800G 交換機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì) 2023 年下半年將貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，并自2024 年起開(kāi)始放量。
可以看到的是，在AI浪潮下，工業(yè)富聯(lián)股票價(jià)格今年以來(lái)整體漲幅可觀。
今年2月底之前，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)長(zhǎng)期處于每股7~9元左右；3月初便開(kāi)始了一波長(zhǎng)達(dá)半年的震蕩上漲，今年7月14日，該股股價(jià)一度站上了自上市以來(lái)的峰值，達(dá)到26.71元/股。但此后的整體呈現(xiàn)震蕩下跌之勢(shì)。
近日，隨著富士康集團(tuán)被“雙線”調(diào)查，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)經(jīng)歷連續(xù)幾日的下挫，10月30日收盤(pán)該股微漲3.77%，報(bào)收14.61元/股，最新市值2900億元。三季度以來(lái)股價(jià)累計(jì)跌幅超40%。
三季度以來(lái)股價(jià)的持續(xù)回落也令一眾基金“撤離”。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，共282只基金合計(jì)持有工業(yè)富聯(lián)，較二季度末減少680只。基金合計(jì)持股數(shù)量由二季度末的7.50億股減少至6.33億股，對(duì)應(yīng)市值從189.06億元減少至124.66億元。