文|聚美麗 洋 流
10月26日，國內化妝品行業TP商水羊集團股份有限公司(下文簡稱：“水羊股份”，股票代碼：300740)發布了2023年第三季度報告。
據財報顯示，2023年第三季度，水羊股份營業收入為10.88億元，同比下滑4.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3761.43萬元，同比增長4.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為4770.21萬元，同比增長30.21%。
圖源：水羊股份2023年第三季度報告
此外，2023年前三季度(1-9月)，水羊股份營收為33.77億元，同比上漲1.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.80億元，同比增長51.36%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.95億元，同比增長77.91%。
結合近年來水羊股份的財報數據來看，近五年的前三季度業績中，今年前三季度的營收和凈利都呈最高。
圖源：富途牛牛
御泥坊業績陷入疲軟？伊菲丹增長明顯
今年上半年，水羊股份扭轉去年的頹勢，營收同比增長4%，凈利潤增長72.02%。前三季度仍呈增長勢頭，但單就第三季度業績來看，除同比下滑4.68%以外，對比第二季度的業績，可以發現，環比也是下滑的。
2023年第二季度，水羊股份主營收入12.43億元，同比上升7.58%；歸母凈利潤9032.11萬元，同比上升119.05%；扣非凈利潤為1.11億元，同比上升177.52%。由此可見，第二季度，水羊股份的增幅較大，但到第三季度，增速則有所放緩。
而且在半年報中，水羊股份認為上半年業績增長主要原因是多層次品牌矩陣進一步完善，產品結構持續優化，成本費用管控見成效，同時，產品結構改善提升了毛利水平。
在品牌上，水羊股份旗下擁有御泥坊、小迷糊、大水滴、花瑤花、御、HPH、VAA等多個自主護膚品牌，代理品牌則有強生、城野醫生、大寶、露得清等知名國際品牌。
圖源：水羊股份官網
從自有品牌來看，水羊股份憑借御泥坊面膜起家，御泥坊一直是水羊股份的核心品牌，但今年來說，御泥坊的業績似乎并不樂觀。
網上公開的數據顯示，今年1月，御泥坊淘系平臺銷售額同比下滑58%；2月，御泥坊淘系平臺GMV下滑59.2%。而第三季度中，7月，御泥坊天貓渠道GMV下滑65%，抖音渠道GMV下滑79，總體下滑35%；8月，御泥坊淘系平臺GMV下滑50%；9月，御泥坊淘系平臺GMV下滑41%。
另外一邊，水羊股份去年收購的日法高奢護膚品牌伊菲丹Evidens de Beauté(EDB)，在業績上則呈上漲之勢。
據水羊股份今年半年報顯示，其旗下主要負責品牌伊菲丹產品銷售的子公司EviDenS de Beauté SAS(與品牌伊菲丹合稱“伊菲丹”)，2023年上半年收入、凈利潤分別為1.06億元、0.25億元，不考慮抵消等因素的情況下，占母公司比例分別為4.63%、27.78%。
第三季度中，據生意參謀和蟬媽媽數據顯示，伊菲丹7月天貓GMV下滑12%，抖音GMV上漲347%，總體上漲142%；財通商社數據顯示，8月，伊菲丹抖音實現GMV0.2億元，上漲43%；9月伊菲丹天貓加抖音合計GMV同增72%。
此外，爬蟲數據顯示，伊菲丹+御泥坊+大水滴三大品牌天貓和抖音2023年第三季度增速下滑5.6%，上半年則增長28.1%。日本核廢水排放事件后，伊菲丹收縮抖音渠道流量投放，略有承壓。但分銷渠道和9月抖音渠道合作兩大專場的推動下，9月伊菲丹抖音GMV同增近109%。
上述數據透露出，水羊股份或有望通過伊菲丹打入國內高端化妝品市場。
當然，除了收購品牌之外，水羊股份也在孵化自主品牌。不過，這需要企業做一定且持續的科研投入。
據了解，今年上半年水羊股份研發費用同比增長6.79%，但是前三季度，水羊股份研發費用為6449.29萬元，同比下滑10.52%。
圖源：水羊股份2023年第三季度報告
整體來看，在第三季度行業內偏淡季的境況下，水羊股份增速放緩，但在雙十一的推動下，水羊股份業績或將有所提升。
多家企業增利不增收，TP商路在何方？
在水羊生物發布財報的前幾日，也有幾家TP商發布了第三季度業績報告。
其中，福建青松股份有限公司(下文簡稱：“青松股份”)第三季度營收為 5.17億元，同比下滑28.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-217.88萬元，同比上漲99.56%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-572.12萬元，同比增長98.86%，改善了虧損局面。
圖源：青松股份2023年第三季度報告
上海凱淳實業股份有限公司(下文簡稱：“凱淳股份”)第三季度營收為1.34億元，同比下滑25.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.92萬元，同比上漲104.10%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為19.95萬元，同比增長103.39%。
圖源：凱淳股份2023年第三季度報告
上海麗人麗妝化妝品股份有限公司(下文簡稱：“麗人麗妝”)營收也呈下滑，第三季度營收為4.91億元，同比下滑9.18%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為2798.69萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損為3297.44萬元。
圖源：麗人麗妝2023年第三季度報告
由上可見，多家TP商都處于增利不增收或營利雙降局面。縱觀近幾年TP商的發展情況，其實大多TP商苦業績下滑困局久矣，主要痛點為傳統平臺營收下滑、競爭日漸激烈、客戶流失等。
在此境況下，TP商們紛紛開啟“自救”，主要涉及以下3點：
1、曾以淘系平臺為主的企業，試水新興渠道
比如，水羊股份于2020年底成立電商直播MCN機構水羊新媒。7月底，水羊股份董事長戴躍鋒在投資者關系活動上透露，第二季度開始，他接管該公司在抖音渠道業務的調整，而且抖音渠道增長較好，會在下半年有更好的業績表現。
凱淳股份于2021年底啟用直播基地“光之屋”，計劃開啟其在本土市場高端直播服務的空白。
2、多企業推進數字化轉型
凱淳股份曾在半年報中表示，其在推進自身數字化轉型，主要會通過優化資源配置、注重流程再造，對各項業務流程進行全面審查和優化，提高業務處理效率和準確性，從而實現降本增效。
目前，其正通過逐步引入多個行業SaaS創意管理平臺，利用數字技術提高品牌客戶在平臺界面的交互體驗和視覺效果；引入KAYNETICS BI系統，通過數據要素的挖掘和算法推薦技術的合理應用，監控生意動向；引入人工智能軟件，在優化商品描述、店鋪商品圖片設計、短視頻制作、虛擬主播、客服服務溝通、客戶語意分析等方面實現智能化，提高業務效率和質量。
水羊股份則是在2020年推出直營平臺水羊潮妝，打造數字化美妝平臺。2021年從御家匯升級為水羊股份時，又提出“研發賦能產品，數字賦能組織”的雙科技賦能戰略。另外，在今年上半年，水羊股份投資14億元打造的水羊智能制造產業園開園，以科研的加碼進一步推動數字化發展。
3、“代理+自主品牌”并行
在競爭日益激烈的市場環境中，多家TP商也意識到，單純靠代理風險較高，萬一大客戶流失，勢必會造成很大沖擊。因此，部分代運營企業開始轉向并購投資、孵化自有品牌。
水羊股份就已投資多家品牌，其中包括阿芙、iLab、十二院子、H&B、PierAuge等。
若羽臣則在2021年推出自有品牌，目前，其自有品牌矩陣主要包括綻家、悅境安漫等。
不過，從幾家企業已公開的業績報告來看，“自救”手段并未收獲明顯效益。即便凈利大多上升，但要達到營利雙增，TP商們想要成功轉型自救，還有很長的一段路要走。