文｜起點鋰電  

背靠高盛、大眾汽車，有著“歐洲寧德時代”之稱的瑞典電池企業Northvolt，正在考慮擇期在瑞典證券市場完成籌備已久的IPO。

據稱，Northvolt已經正式向一眾投行發出參與IPO交易的邀請，公司目前的估值可能接近200億美元（約1463億元人民幣），羅斯柴爾德銀行則一直為其提供有關IPO流程的建議。

這個估值若實現，足以位列國內TOP10動力電池企業前三，僅次于寧德時代與比亞迪。但這么一家成立僅僅6年的初創公司憑什么比肩“寧王”？

不缺錢的Northvolt

Northvolt可謂是含著金湯匙出生。

2014年，特斯拉在美國內華達州建立起自己的電池工廠，為公司生產的電動汽車提供電池組。這一投資給了Peter Carlsson和Paolo Cerruti兩人靈感。2016年，這兩位特斯拉的前采購經理成立了Northvolt。

但凡和特斯拉有關都會被給予很大的關注度，Northvolt創立后就成為香餑餑，獲得資本的追捧。

同時，為迅速填補在電動車產業鏈方面的空白，歐洲迫切希望能夠建立起本土產業鏈，以對抗亞洲電池供應商的崛起。

Northvolt的“出生”恰逢時機。2017伊始，Northvolt就不斷獲得資本和歐洲投資銀行等機構貸款及投資資金。

2017年1月，公司成立僅3個月的Northvolt獲得第一筆1200萬歐元的融資；2017年9月，獲得早期風險投資1501萬美元；2017年10月，獲得早期風險投資1200萬美元。

2019年，大眾向Northvolt拋來橄欖枝，再將其置于市場關注的中心。雙方共同組建歐洲電池聯盟，以推動整個歐洲電池技術的研究；同年6月，大眾表示，計劃投資9億歐元與Northvolt聯合開展電池研發。

根據統計，從2017年創業開始，Northvolt的所有股權和債務融資加起來已經超過90億美元。

目前，Northvolt已經成為歐洲歷史上融資額最多的創業公司。據稱，Northvolt還將在未來幾周內官宣一筆價值50億歐元的債務融資。

而有了大眾的背書，作為“歐洲電池產業的希望”，包括大眾、沃爾沃、寶馬等車廠已經向Northvolt下了超過500億歐元的訂單，這也是公司敢于高額融資的底氣。

對抗“寧德時代們”

作為重資產行業，動力電池行業擴張動輒百億。為對抗亞洲電池巨頭，不缺錢的Northvolt也不得不積極推動上市，滿足全球建廠需求。

Northvolt在9月底剛剛宣布，公司的第一座北美電池工廠花落加拿大蒙特利爾市。在初期50億美元的投資中，Northvolt將掏出32億美元，而加拿大聯邦政府和地方政府各出10億美元。

假設Northvolt已經官宣的電池工廠建設計劃全部落實，多年后公司將在瑞典（160GWh+沃爾沃合資工廠50GWh）、德國（60GWh）、波蘭（12GWh）和加拿大（60GWh）擁有龐大的動力電池產能，對應每年供應近700萬輛電動車。

Northvol預計到2023年，工廠電池產能達到32GWh，但這與寧德時代差距頗大。

作為對比，2022年全年，寧德時代擁有產能390GWh，產能利用率達83.4%。同時，截至2023年6月底，寧德時代在建產能仍達100 GWh。

僅歐洲地區來看，寧德時代規劃產能也不小。德國工廠計劃總投資18億歐元，規劃產能14GWh；匈牙利電池工廠規劃產能100GWh，一期已開工建設，預計2年左右建設完成。

從市場份額來看，數據顯示，寧德時代1-8月歐洲市場份額為35%，同比大幅提升8個百分點，是當之無愧的歐洲電池“一哥”。

目前，中國電池企業在供應鏈、大規模制造、人力資源、基建等多個方面皆具備領先優勢。在巨頭級競爭對手的襯托下，Northvolt唯一的保護傘就是“歐洲本土企業”的屬性。

今年8月17日，歐盟《新電池法》正式生效，這是全球首個將碳足跡作為對產品強制性標準的政策。

行業普遍認為，《新電池法》將成為中國電池企業出口新門檻，有利于增強歐洲本地企業的競爭優勢。

實際上，為達成此前設定的目標：2030年在歐洲占據25%的市場份額，實現150GWh的產能。Northvolt積極踐行差異化戰略，即“環保牌”。其多次強調自己的綠色可持續發展屬性。

這也是目前來看，Northvolt的最大賣點，就是能做更加環保的鋰電池。

Northvolt宣稱，自己打造了“可持續生產線”，瑞典北部1號工廠實現了生產環節的“零排放”。Northvolt還制定了一個龐大的回收計劃——到2030年，50％的原材料來自于電池回收。

隨著寶馬、大眾、保時捷、戴姆雷等一眾國際車企紛紛宣布減排目標，碳足跡已經成為影響企業ESG的重要指標，這也是Northvolt屢獲車企青睞、資本投資的一大重要原因。

與寶馬百億大單失之交臂

早在兩年前，寶馬就和Northvolt簽訂了價值20億歐元（約21億美元，當前匯率）的動力電池長期供貨合同。

但近日的消息卻顯示，這一次寶馬拋出的價值960億人民幣（按每瓦時0.6元價格計算，約合131億美元）的電池大單，卻跟Northvolt無緣。據稱來自寧德時代、億緯鋰能、蜂巢能源3家中國電池廠分食了這塊肥肉。

產能可能是Northvolt錯失寶馬訂單的一個重要因素。

2021年12月，Northvolt瑞典北部超級工廠成功生產出第一塊鋰電池。2022年1月，Northvolt的首座鋰電池工廠開啟正式量產。

直到2022年5月，Northvolt才向一個未披露名字的汽車制造商提供了電池產品，成為第一個實現商業交付的歐洲電池公司。

與其宣稱的“超過500億歐元的訂單”相比，這顯然是雷聲大雨點小。

從其官網資料看，目前Northvolt的電池產品處在小批量出貨階段，更多的合作是在儲能相關業務。Northvolt表示，其位于波蘭格但斯克的工廠已組裝出首批儲能系統產品，預計將于今年晚些時候開始交付，這是其成立7年來首次實現大規模供貨。

跟寧德時代、比亞迪、LG等巨頭級玩家相比，Northvolt想要打出的本土化和“綠色電池”優勢，還沒有兌現成市場競爭力。

利用政策的壁壘確實可以保護Northvolt有更好的發展，但是當前中國動力電池業界如寧德時代、遠景動力、億緯鋰能、孚能科技、欣旺達等公司已在電池全產業鏈進行先行布局，紛紛從原材料開采、電池材料、電芯，到電池系統、回收利用等領域，為歐盟的新規做準備。

在這股浪潮中，Northvolt能否扛起歐洲電池產業大旗，尚待觀察。