文|野馬財經  于婞

編輯|武麗娟

醫藥公司賣房，你聽說過嗎？

10月25日晚間，產品主要集中在神經系統、心腦血管系統和消化系統等領域的賽隆藥業(002898.SZ)發布了三季報，并在同一天公告稱：擬出售位于長沙市長沙縣泉塘街道丁家嶺路6號的碧桂園領尚家園商品房共計48套。

醫藥公司的地產生意

公告顯示，本次出售的房產，位于長沙市長沙縣泉塘街道丁家嶺路6號的碧桂園領尚家園，房屋總面積約為5432.28平方米，共計住宅48套。

這48套房購于2018年1月31日，是在公司上市后的4個月后購入。從過往公告來看，賽隆藥業購入時該房屋為首次出售，預計建成于2019年12月。

買房時，公司曾說，此項交易有利于進一步提升骨干員工和核心技術人員的居住環境，增強公司對高端人才的吸引力。

過去幾年，賽隆藥業確實一直有租房給員工居住，今年半年報中，賽隆藥業提到，2021及2022年，公司分別將位于湖南省長沙市長沙縣東九路與丁家嶺路交匯處東南角碧桂園·星城首府的8套房及1套房租賃給滿足相應條件的公司員工使用，租賃期分別為5年、4年，租 賃期滿后將該房屋按照固定價格出售給員工。

本次賣房，賽隆藥業也是優先考慮公司內部員工的購買意愿，剩余部分再對市場進行銷售，截止目前有購房意向的公司員工有13人。

其中，公司監事黃海波已經認購了一套住宅，建筑面積138.88平方米，銷售金額107.77萬元，約合7759.63元/平方米。目前黃海波已經支付公司預付房款4.99萬元。

但是作為一家醫藥公司，出于員工福利的考慮購置或出售房產尚可說得過去，如今為何開始對外出售商品房？

賽隆藥業表示，公司本次出售房產有利于盤活公司存量資產，提高資產運營效率，促進主營業務發展。本次交易所得款項主要用于補充公司日常生產經營所需的流動資金，滿足企業營運資金需求。

從數據來看，截至9月30日，賽隆藥業本次要出售的48套房產賬面原值4093.52萬元，計提折舊后的賬面凈值3747.32萬元。

按賣給公司監事黃海波的7759.63元/平方米計算，總面積約為5432.28平方米如今可賣4215.25萬元，較買入時賺了121.73萬元。

不過公司出售部分房產事宜尚需根據當地房地產市場情況開展，具體能夠實現銷售的數量和價格存在不確定性，最終影響根據出售情況以審計機構審計確認后的結果為準。

賽隆藥業如何淪落至要靠賣房來補貼主營業務了？

三年凈虧損1.28億

其實在賣房公告發布的同一天，賽隆藥業還披露了2023年三季度報告。

前三季度，賽隆藥業實現營業收入2.25億元，同比增長16.88%；凈利潤432.42萬元，同比增長154.81%。

但扣除政府補貼等非經常性損益后，賽隆藥業凈虧損217.17萬元。即便是這樣，扣非凈利潤還比去年同期增長了69.52%。

現金流方面，賽隆藥業三季度經營性現金流283.25萬元，同比增長140.7%。不過投資性現金流為-4622.85萬元，籌資性現金流-1233.28萬元，合計現金流為-5572.88萬元，合計現金流增長率-39.03%。

賽隆藥業屬于醫藥制造業，已建成集醫藥中間體、原料藥、制劑的研發、生產、營銷和技術服務為一體的醫藥全產業鏈的現代化制藥企業。其主要生產、銷售及擁有生產批文的原料藥品種9個，制劑品種16個。

從營業收入構成來看，上半年，公司來自醫藥行業的收入占比99.24%，其中藥品銷售占比96.78%。

然而，主營業務并不能很好的拉動賽隆醫藥的業績增長。

拉長時間來看，上市以后，公司的營收出現大幅度下滑，2018年-2020年分別是4.36億元、2.93億元和1.21億元。

雖然2020年后營收有所回升，但凈利潤開始虧損，2020年-2022年凈虧損分別為6722.19萬元、2334.14萬元和3731.23萬元，3年累計凈虧損1.28億元。

來源：wind

業績連續三年凈虧損，為了能在資本市場持續立足，如今賣房回血或是賽隆藥業的緩兵之計。

每經評論員王嘉琦認為，“上市公司投資房產，已經不稀奇了。過去這些年，我國房地產迎來狂飆發展，房價十年間翻幾番的城市比比皆是。房地產成為上市公司可靠的‘投資品’。不僅可以快速增加凈利潤、美化報表，對于一些主業不振的上市公司來說，賣房產甚至可以讓企業‘轉危為安’。但賽隆藥業賣房救急，只是權宜之計，而非良策。如果公司想要謀求長期增長和發展，并沒有捷徑可走，只有在主業上不斷創新和提升，才能贏得市場和投資者的認可。”

IPO期間財務數據“打架”，被媒體質疑善用“財技”？

賣房回血可以美化財務報表，事實上，在IPO期間，賽隆藥業就曾因財務數據“打架”被媒體質疑善用“財技”。

具體來看，賽隆藥業2017年7月13日的《招股書》顯示，公司2014-2016年研發費用率不斷上升，其中2015年研發費用為1346.96萬元，占當期收入的5.67%。然而，2016年3月28日的《招股書則顯示，公司2015年研發費用只有830.78萬元，占當期收入比例為3.5%。

兩份《招股書》中，對同一年份的研發費用描述差了516.18萬元，且若采用2016年《招股書》中的數據，賽隆藥業的研發費用率在報告期內則不是連續增加。

不過賽隆藥業還是在2017年9月12日順利登陸資本市場，并在上市之后連收多個漲停，15天股價漲幅高達185%。

但上市即巔峰，此后隨著業績的下滑，賽隆藥業股價也不斷受挫，截至10月27日收盤，賽隆藥業報12.72元/股，總市值22.39億元。較剛上市的巔峰時期下滑超58%。

來源：wind

賽隆藥業的創始人蔡南桂1962年出生，今年61歲，有香港居民身份證和岡比亞永久居留權。他與妻子唐霖分別持有公司51.15%和5.47%的股份，合計持股56.62%，為賽隆藥業的實際控制人。

蔡南桂16歲考上大學，29歲被評為高級工程師，他曾在麗珠制藥做過車間主任、子公司副廠長、集團質量負責人，之后辭職創辦了賽隆藥業并成功上市。

在接受媒體采訪時，蔡南桂曾表示，“人生一輩子，在事業方面最好是個交響曲，有高峰、有低谷、有喜悅、有痛苦，五味雜陳，才是個完整的人生。”

如今賣房回血后，賽隆藥業能否在今年走出低谷，實現盈利？評論區聊聊吧。