記者 王玉

受財政繳稅、政府債券發(fā)行提速等因素影響，近期市場流動性需求明顯增大，央行逆回購操作量也顯著加大。上周四至今的四個交易日里，央行逆回購凈投放量達到21390億元。

中國銀行研究院研究員梁斯對界面新聞表示，上周五，銀行間市場7天回購利率（R007）和銀行間存款類機構(gòu)7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率（DR007）分別突破3%和2.3%，遠超7天期逆回購1.80%，因此，央行持續(xù)加大逆回購?fù)斗牛詽M足市場流動性需求。

分析師指出，近期流動性需求加大主要是源于兩大因素，一是10月是繳稅大月，通常財政收入會超過支出，向市場回籠部分資金，給流動性帶來一定壓力。二是，近期特殊再融資券持續(xù)發(fā)行，政府債券供給壓力較大。

自9月末內(nèi)蒙古率先公告擬發(fā)行特殊再融資債以來，截至10月20日，已有22地發(fā)行或披露了特殊再融資債券發(fā)行計劃，規(guī)模合計超過9000億元。

梁斯表示，整體看，近段時間以來流動性需求加大是市場內(nèi)生需求增大所致，屬于階段性現(xiàn)象，并非受到特殊事件影響，預(yù)計隨著時間推移，市場流動性供求將逐步趨穩(wěn)。

國聯(lián)證券分析師王宇鵬在研究報告中表示，央行天量逆回購?fù)斗疟砻髌浞€(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨內(nèi)需不足等挑戰(zhàn)，不具備繼續(xù)收緊資金的基礎(chǔ)，經(jīng)濟內(nèi)生動能修復(fù)的可持續(xù)性仍需要寬松貨幣政策進一步加持。

此外，他表示，當(dāng)前我國政策利率雖然處于歷史低位，但實際利率仍在高位，因此寬貨幣、擴信用抬升通脹預(yù)期的必要性仍在。實際利率處于高位意味著當(dāng)前對實體部門的擴張激勵依然不夠，因此政策端降成本擴信用的必要性仍在。

“我們認為穩(wěn)增長和防風(fēng)險仍然是貨幣政策頭號目標(biāo)，四季度央行或?qū)⒓哟罅Χ冗M行公開市場操作投放對沖資金面供給擾動。同時，四季度降準(zhǔn)降息等總量寬松政策仍然可期，預(yù)計四季度流動性將持續(xù)維持寬松。”他稱。