界面新聞記者 | 紀瑤

10月20日晚，證監會發布《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》，將公募REITs試點資產類型拓展至消費基礎設施，自發布之日起施行。

具體將第五十條第（二）項修改為：“基礎設施資產支持證券是指依據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》等有關規定，以基礎設施項目產生的現金流為償付來源，以基礎設施資產支持專項計劃為載體，向投資者發行的代表基礎設施財產或財產權益份額的有價證券。基礎設施包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施，污染治理、信息網絡、產業園區、保障性租賃住房、清潔能源等符合國家重大戰略、發展規劃、產業政策、投資管理法規等相關要求的其他基礎設施。”

并表示，下一步，證監會將會同相關部門單位，推進符合條件的消費基礎設施項目發行公募REITs，同時強化市場監管，充分發揮REITs盤活存量資產、擴大有效投資的積極作用。

今年3月，國家發展改革委和證監會同步下發文件，正式將消費基礎設施納入基礎設施公募REITs試點范圍。

2023年3月24日，國家發改委和發布《關于規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》，提出研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs。通知強調，優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。

同日，證監會發布《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》，提到拓寬試點資產類型，將恢復和擴大消費擺在優先位置，增強消費能力，改善消費條件，創新消費場景，明確將優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目和保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。

主要優先支持以下四類資產類型：百貨商場、購物中心、農貿市場以及社區商業。國外消費基礎設施REITs的底層資產中，購物中心和社區商業較為常見。相較于，國外消費基礎設施REITs的底層資產，我國消費基礎設施REITs的資產類型還擴大到了百貨商場、農貿市場、家居賣場等，可以說是大幅擴容了。

7月，百聯股份（600827.SH）和天虹股份（002419.SZ）等企業，宣告欲將以其所有的商業底層資產發行消費類公募REITs。

某知名券商內部人士表示，消費基礎設施公募REITs能促進消費領域的投資和發展，改善消費環境，優化消費場景，推動消費基礎設施高質量發展。還能擴大內需、提振消費，激發市場潛力，讓內需拉動經濟增長，促進宏觀經濟穩定增長。

他認為，消費基礎設施公募REITs主要以產權發行模式為主，消費類REITs的底層資產不同于其他產權類公募REITs，總體而言，商場、購物中心更考驗管理人的運營水平。比如，消費活力會受到宏觀經濟影響，進而影響底層資產收益；消費者的消費特征也會影響商場的運營營收，還有商場和購物中心的地理位置等等。

截至最新，公募REITs的總募資規模已超過1000億元大關。全市場公募REITs數量達29只，總規模已達1005.16億元。

市場規模持續擴大的同時，公募REITs底層資產類型日趨豐富。首批上市公募REITs底層資產類型有高速公路、倉儲物流、產業園區等，目前已拓寬到保障性租賃住房、能源基礎設施、消費基礎設施等領域，項目發起人也已經從國營拓展至民營。

上述采訪對象表示，當前市場低迷，公募REITs和股債市相關性較低，長期來看，能夠給投資者帶來穩健收益。