文|小食代

今天，全球最大食品公司的最新成績單“出爐”。

小食代留意到，雀巢集團發布了2023年前9個月財報，稱期內“再次實現了強勁的有機增長”，這主要歸功于定價貢獻。其中，雀巢大中華大區繼續實現不錯的有機增長，盡管不利的外匯因素也帶來了顯著影響。

此外，小食代今天看到一封雀巢大中華大區全員信顯示，公司高層指出，今年以來的市場環境具有一定挑戰性，該公司各個業務單元和市場都在努力克服困難，以期獲得超越市場的增長，成為“市場的優勝者”；同時，他也對各業務的在華表現給出了點評。

下面，我們一起來關注下。

中國市場

先來聚焦雀巢大中華大區的表現。

財報顯示，今年前9個月，雀巢大中華大區有機增長率4.9%，其中定價貢獻率為2.6%，實際內部增長率為2.3%。外匯匯率產生了10.6%的負向影響。大中華大區銷售額下降了5.7%，至36億瑞郎，去年同期為38億瑞士法郎。

小食代留意到，根據雀巢財報中的加權平均匯率，2023年前9個月100元人民幣兌換12.866瑞士法郎（2022年同期：100元人民幣兌換14.415瑞士法郎）。按雀巢財報匯率計算，則今年前9個月，雀巢大中華大區的銷售額約為人民幣279.8億元。

“大中華大區的增長主要得益于戶外渠道銷售的增長、電商渠道的強勁勢頭和定價貢獻率。寵物食品和糖果業務的市場份額上有所增長。”雀巢在財報中指出。

具體來看下不同的品類表現。

該公司在財報中披露，得益于創新和分銷拓展，雀巢專業餐飲是“最大的增長貢獻者”。主要受到徐福記和脆脆鯊產品的推動，糖果業務實現高個位數增長。太太樂戶外餐飲渠道和創新產品的需求增加，推動了調味品實現高個位數增長。

此外，主要得益于能恩特殊營養解決方案，嬰兒營養業務實現低個位數增長。即飲產品推動咖啡業務實現了低個位數增長。主要得益于新產品的推出和近期本地產能的擴張，寵物護理業務實現雙位數增長。

業務點評

今天，小食代看到下午發出的一封雀巢大中華大區全員信顯示，雀巢集團執行副總裁、雀巢大中華大區董事長兼首席執行官張西強在信中表示，今年以來的市場環境具有一定挑戰性，該公司各個業務單元和市場都在努力克服困難。

張西強（資料圖片）

“即便在困難的市場環境中，也總有優勝者能夠獲得超越市場增長，不斷擴大市場份額。大中華大區的業務團隊都要努力成為這樣的優勝者。”張西強表示，有許多業務團隊已經在各自賽道上實現了超越。

他又在信中“點名表揚”說，雀巢專業餐飲服務業務團隊，充分發揮雀巢研發特長，緊貼客戶需求，通過產品創新贏得關鍵客戶，取得亮眼的業績增長。普瑞納寵物護理業務團隊，積極探索電商打法，通過快速迭代提升電商運營能力，在今年較為困難的寵物市場中贏得增長。

此外，他又說道，雀巢嬰兒營養業務團隊，不斷優化營銷策略，聚焦獲客和客戶轉換，在能恩和專業產品上都取得高速增長。徐福記團隊，在大賣場通路相對萎縮時，創新銷售模式，發展深度分銷，找到新的增長空間。

“這樣的例子還有很多。這些市場的優勝者，很好地體現了‘敏捷、創新、協同、擔當’的文化共識。他們能夠跳出市場限制，創新性地尋找解決方案，并快速實施。”張西強表示，希望大中華大區所有業務團隊和職能部門都能從中學到取勝之道。

他強調說，優勝團隊的基礎是優質人才。“人才始終是我們取得一切成績的根本。我希望大區的各級主管，在奮力完成業績指標的同時，不要忽視對各自團隊的人才培養，完善梯隊建設。讓更多的人才，在實戰中脫穎而出，用業績證明自己。”

眼下，2023年已進入最后一個季度。雀巢大中華大區此前曾表示，對今年下半年業績“抱有更高期許”。

“大家要不斷創新工作方式，通過優質產品和服務贏得消費者，達成全年業績目標。‘春種一粒粟，秋收萬顆子’，相信我們的團隊都將在這個季節中綻放出最美的花朵，收獲最豐厚的果實！”張西強最后在為團隊“鼓勁加油”時，引述了唐代李紳的詩句說道。

驅動力量

再來看下雀巢全球的最新業績。

根據今天發布的財報，2023年前9個月，雀巢集團的有機增長率達到7.8%，定價貢獻率達到8.4%，這反映了過去兩年成本通脹的影響，實際內部增長率為負0.6%，這受到了產品組合優化和依然存在的產能受限的影響。

“盡管在8月，巴黎水產能暫時受限，維生素、礦物質和營養補充劑出現短期供應短缺，第三季度公司實際內部增長率有所改善，回升至負0.3%。”雀巢指出。

財報顯示，今年前9個月，雀巢集團的財報總銷售額減少0.4%，至688億瑞士法郎（2022年前9個月：691億瑞士法郎）。由于瑞士法郎的普遍升值，匯率對銷售額的負向影響為7.4%。凈資產收購帶來的負面影響為0.8%，這主要受到剝離Freshly的多數股權以及出售Gerber Good Start嬰兒配方奶粉品牌的影響。

該集團在大多數地區和品類中取得了廣泛的增長。在定價和負的實際內部增長的影響下，發達市場的有機增長率為6.9%。在定價和略微正增長的實際內部增長的推動下，新興市場的有機增長率為9.0%。

分品類來看下。

雀巢表示，普瑞納寵物護理業務是有機增長的最大貢獻者，在所有渠道上都保持強勁的勢頭。普瑞納萬牌（Purina ONE）、普瑞納冠能和Felix均實現雙位數增長。

期內，咖啡業務則實現高個位數增長，其各品牌和渠道的銷售發展都呈現積極態勢。得益于創新以及在東南亞和大洋洲市場推出的即飲產品，星巴克業務實現強勁增長。

“嬰兒營養業務實現高個位數增長，各品牌和區域市場都對此做出了廣泛貢獻。糖果業務實現雙位數增長，其中奇巧的銷售增長強勁。”雀巢表示，主要得益于咖啡伴侶和價格實惠的營養強化乳品，奶品業務實現高個位數增長。預制食品和烹飪輔料實現中個位數增長，對美極的需求保持強勁。

雀巢健康科學則實現低個位數增長，其中維生素、礦物質和營養補充劑銷售的下降部分抵消了醫學營養產品的持續增長。受到巴黎水產能暫時受限的影響，水業務實現了低個位數的增長。

在產品組合管理方面，雀巢的“買買買”和“賣賣賣”還在進行中。第三季度，雀巢宣布收購巴西高端巧克力公司Grupo CRM的多數股權。同時，雀巢還將其花生過敏治療業務Palforzia出售給了Stallergenes Greer公司。

全年展望

展望2023年，雀巢今天表示，預計有機增長率約在7%至8%之間。基礎交易營業利潤率（UTOP）預計在17.0%至17.5%之間。以固定貨幣計算的每股基礎收益有望實現6%至10%的提高。

可以看到，今年前9個月，漲價是雀巢實現增長的重要原因。“我們多元化的產品組合和差異化的產品供給使得我們在今年前9個月實現了強勁的有機增長。定價成為了我們在持續應對處在歷史性高位通貨膨脹的背景下推動業務增長的主要驅動因素。”雀巢集團首席執行官馬克·施奈德表示。

今天，施奈德又指出，預計下半年銷量能夠“轉正”。

“我們的銷量和組合正在穩步恢復。我們正在看到由于優化產品組合的舉措，以及加大對‘10億俱樂部’品牌的市場投資所帶來的益處。這些行動讓我們更加堅信可以在下半年看到實際內部增長率、銷量和組合總量都實現轉正，同時，也將成為我們未來的主要增長引擎。”

與此同時，施奈德表示，雀巢再次強化了公司的營養戰略，并更加努力引導人們建立均衡膳食的概念。

“我們的行動包括：使產品包裝上的食用份量指引更加清晰，提供透明的產品營養價值信息，以及先進的兒童營銷政策。我們還設定了一個遠大的目標，即到2030年，把更富營養的產品銷售額提升至200-250億瑞士法郎。”他說。

各界評論

對于雀巢今天的這份最新成績單，多個外電都給予了關注。

路透指出，雀巢公布的九個月銷售額增長低于預期，原因是產品價格上漲使消費者望而卻步，并影響了銷售量。期內，雀巢8.4%的價格漲幅低于分析師平均預期的8.6%。分析師也平均預期公司的有機銷售額增長8.1%，實際為7.8%。

彭博今天稱，雀巢的收入增長放緩至近三年來的最低季度水平。由于消費者對更高的價格望而卻步，衡量銷量的指標出現了連續第五個季度的下滑。另外，本應成為增長支柱的雀巢健康科學成為表現最不佳的業務之一，雀巢已經將該業務的2025年目標推遲了6個月。根據施奈德在今年7月的說法，雀巢全年增長應該會在公司預期的上限。今天，雀巢重申了7%-8%的有機銷售增長預期。

彭博引述施奈德表示，雀巢正從縮減產品組合中獲益，并針對銷售額超過10億瑞士法郎的品牌上投入更多的營銷費用，而這將有助于實際內部增長在第四季度轉為正值。他還表示，雀巢的毛利率正在繼續恢復。

那么，最近成為資本市場熱議話題的“減肥藥”有沒有影響雀巢呢？

彭博統計指出，雀巢公司的股價在過去一個月里下跌了3.2%，部分原因是人們擔心服用諾和諾德公司的“減肥藥”Wegovy的人可能會減少食物攝入量。路透今天引述施奈德表示，雀巢迄今為止尚未看到此類藥物對銷售產生任何影響。

施奈德更進一步表示，雀巢已經在開發一系列可以作為“減肥藥”的配套產品，例如一些補充劑可以幫助“瘦肌肉減少”和“體重快速恢復”，雀巢還將密切留意相關藥物的研的進展。