文 | 杠桿游戲 張銀銀

編輯 | 欣欣然

大連銀行禍不單行，備戰IPO多年未果，銀行間債券市場現券做市業務權限又被暫停。

日前，銀行間市場交易商協會（下文簡稱“交易商協會”）暫停其做市權限。

交易商協會在通告中稱：

前期，經2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行股份有限公司因銀行間債券市場現券做市業務存在違規行為，被予以嚴重警告自律處分。目前，大連銀行股份有限公司銀行間債券市場現券做市業務權限已被暫停，并限期整改。　　

此前2023年5月，大連銀行因銀行間債券市場現券做市業務存在違規行為，被交易商協會予以嚴重警告自律處分。

今天，杠桿游戲說說大連銀行吧。

1、涉違規代持，現券做市權限遭暫停

所謂現券做市業務，是指銀行或其他金融機構在債券市場上充當買賣雙方中間人，以自己的資金和債券庫存參與交易，通過報價和撮合實現對債券的做市。

業務流程包括債券報價、交易撮合、資金結算和債券交割等環節，現券做市業務對提高市場流動性和價格發現具有重要意義。

交易商協會口中大連銀行這方面的的違規行為，到底怎么回事？

2023年5月8日，交易商協會官網的公告說：

近期，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）通過深入調查發現，大連銀行等多家機構存在債券代持交易等違規行為。

大連銀行的主要操作是，通過做市業務方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現券交易，代持利率債活躍券，且規模較大。

大連銀行是銀行間債券市場交易機構，違規開展為他人暫時持有債券的相關交易，規避相關監管規定，虛增做市交易量，相關交易未反映真實或正當交易目的，未嚴格遵守做市業務規范，內部未能有效防范交易發生。

同時，杠桿游戲注意到，鄭州銀行、江西銀行和青島銀行，內控執行不嚴或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數和金額較大；

粵財信托未嚴格履行產品管理人職責，相關信托計劃為代持債券損益兌現提供便利；

某基金相關從業人員私下參與安排代持交易。

經交易商協會2023年第8次、第9次自律處分會議審議決定，已對上述機構及個人予以相應自律處分。　　

交易商協會認為，做市商作為銀行間市場基石機構，承擔著提高市場流動性、促進價格發現的重要作用，應切實提升做市交易能力，加強內部控制和風險管理，確保合規穩健展業，“真做市、做真市”。

同時，資管產品是銀行間市場債券投資交易的重要參與者，產品管理人應按照相關監管規定和自律規則要求，切實履行管理人職責，加強從業人員行為監督，規范開展各類業務，有效防范違規交易發生。

其實機構之間的代持行為司空見慣，不一定都涉及利益輸送，但違規代持的行為屢見不鮮。當遇到債市暴跌時，曾出現過不少“委托機構沒有錢買回代持的債券、代持方在市場上也無法賣掉債券”的極端情況，加劇了市場風險。

典型案例就是2016年底的國海證券代持違約事件觸發的非銀機構的信任危機。

2023年5月時，交易商協會說：

下一步，交易商協會將繼續加強銀行間市場交易自律管理，制定完善相關自律規則，加大違規交易查處力度，不斷凈化市場環境，維護市場正常運行秩序。

如今看來，大連銀行確實被“加大的查處力度”查處了。

一位業內人士在接受經觀記者采訪時表示，大連銀行被暫停現券做市業務權限可能導致該行在債券市場的交易量和影響力有所下降，相應的這部分收入來源也會暫停。

此外，代持風險主要是暴露在利率上行時，目前利率還是在下行通道中，警惕代持風險，防患于未然。

從2023年交易商協會的披露看，算是在整頓行業違規行為。

2、業績慘淡

大連銀行的業績，那真的是不知道該怎么說。

比如最新2023上半年為例，大連銀行錄得營收21.42億元，同比下滑30.34%，2022年同期該數字為30.74億元。

凈利3.37億元，同比下滑19.79%，2022年同期該數字為4.20億元。

其實這不算什么，如下圖我們可以發現，2022上半年，大連銀行的營收、凈利潤指標也是下滑的。

非常抱歉，杠桿游戲去看了一下2021年同期、2020年同期，上述指標也都是下滑的。

如果看2019上半年，營收同比倒是增長的，但是凈利潤指標依舊是下滑的。

圖表來源 | 企業預警通（特此感謝）

還不錯，近些年的中報，大連銀行的總資產，好歹是增長的。雖然增幅多數時候都不高，起碼增長的。

但是因為這賺錢能力一直在下滑，所以凈資產收益率指標長期不好看。比如2023上半年為1.08%，2022年同期1.38%，2021年同期1.80%，更早之前則在2%以上，2018年同期更是超過4%。

如果這樣對比，不用杠桿游戲解釋大家都明白，大連銀行到底怎么個情況。

2023上半年，大連銀行的利息凈收入、手續費及傭金凈收入分別為12.8億元、3.31億元，同比下滑超35%、超20%。

對，幅度簡直是……

還算不錯，截至2023年6月末，大連銀行不良貸款率為2.47%，較2022年末微降0.03個百分點.

撥備覆蓋率158.81%，較上年末減少4.43個百分點。

過去5年，從2018年到2022年，大連銀行不良率分別為2.29%、3.93%、3.94%、2.46%、2.50%，2019、2020處于高峰，2021、2022年低于了3%，不過均高于2%。這在商業銀行中算什么位置，杠桿游戲就不多說。

同期撥備覆蓋率分別為：141.04%、116.05%、120.62%、151.39%、163.24%。

近一些年，大連銀行的營收、利潤指標一直低位起伏，2012年營收就有60來億元，到了2022年反倒不到58億元，過去一些年最高峰的年份到過80億元。

凈利潤的情況類似，2012年超17億元，2022年反倒只有不到7億元了，期間最高超過20億元過。

3、沖擊IPO多年未果

早在2007年，大連銀行便正式提出進行A股IPO，已經過去16年之久。

2023年5月13日證監會公開的《發行股票申請終止審查企業名單》中，大連銀行亦在列，這基本意味著大連銀行已經放棄A股IPO。有傳言說，準備轉道H股上市。

經觀的報道注意到，大連銀行前十大股東股權存在質押或凍結情況。

根據2022年年報顯示，報告期內，該行持股比例在5%以上的股東僅有兩家，其中持有50.29%股權的中國東方資產管理股份有限公司為第一大股東，持有11.05%股權的大連融達投資有限責任公司為第二大股東。

從股權狀態來看，該行前十大股東中有6家所持股權均存在質押或凍結的情況，該6家股東所持股權比例合計為23.63%。

工商資料披露，大連銀成立于1998年，注冊資本75.5億元，實繳72.16億元（2022年報），總部位于大連。

在2016年被中國東方資管控股后，該行成為AMC系銀行。目前，在北京、上海、天津、重慶、成都、沈陽、丹東、營口設有8家異地分行，總行營業部、專營機構1個，支行157個。

圖表來源 | 企業預警通（特此感謝）

客觀說，體量不大。比如總資產截至2023年6月末，也只有不到5000億元。

上文杠桿游戲寫過，大連銀行不良率一度很高，該行資產質量指標仍遠不及行業平均水平。

媒體報道說，中誠信國際也在評級報告中指出，大連銀行逾期、續貸類貸款占比較高，未來仍面臨較大的撥備計提壓力。

對于資產質量方面的壓力，大連銀行也在2022年年報中表示，為有效化解不良貸款采取了多方面的措施，包括“分別與屬地四大AMC（資產管理公司）和地方AMC建立互訪機制，與淘寶、京東等網拍平臺簽訂合作協議，全面部署不良資產推介工作，并充分開展重點處置項目招商宣傳”。

2023年6月，大連銀行就在阿里拍賣平臺同時掛牌轉讓5筆不良資產債權。

經觀報道說，據5筆不良資產債權債務人分別為綏化壹言置業有限公司、大連軸都新城開發建設有限公司、錦聯地產集團有限公司3戶，債權本金共約18.35億元，未償利息約6.16億元，本息合計約為24.51億元。

該債權轉讓起始價為9.214億元，相較其本息合計的價值而言約3.76折出售。

但是好遺憾，最終因為無人參與競拍，而導致流拍。

在經觀報道中，對于債權轉讓流拍，博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博認為，大連銀行近年來業績疲軟，其股東情況也不盡理想，而且這三筆不良資產都是房地產行業，房產行業仍然沒有走出低迷境地。

大連銀行要走出來，做大做強、上市，似乎不容易

本文未標注出處的財務圖表，均源自有關公告，特此說明并致謝