文|阿爾法工場
01 從領先到追趕
10月8日晚，隆基在西安大唐不夜城舉辦分布式新品發布會，推出了去年底發布的Hi-MO 6系列的“升級版”——Hi-MO X6高效防積灰光伏組件系列產品。
一個多月前，業界還為隆基的技術路線是轉向市場主流的TOPCon還是堅持P型爭論不休。在9月5日半年報業績會上，隆基綠能（601012.SH）董事長鐘寶申一錘落定BC技術路線，高調宣稱“BC電池將會是未來5-6年晶硅電池的絕對主流”。
業內判斷，隆基難舍原本占優的P型電池路線，試圖借由BC這一平臺技術，一來令P型電池再次煥發生機，二來意在“彎道超車”，繞開巨頭環伺的TOPCon陣營壁壘“封鎖”。因此，本次發布會被看作是隆基框定技術路線后的產品落地“首秀”，業界充滿期待。
然而整體看下來，新產品賣點乏善可陳，更別提為BC技術路線帶來何許突破性進展。
相比之下，還是模特走秀更有看頭。本次發布會上，隆基邀請到知名設計師團隊，量身定制出一場時裝光影大秀。
隆基新品發布會的時裝秀，來源：隆基官網
資本市場并不打算為時裝秀買單。發布會后的第一個交易日，隆基股價下跌0.66%，相比9月隆基宣布專注BC技術路線當日股價大漲近4%，這一結果，明確表達出市場與業界對隆基新品發布會的態度。
光伏產業的技術主旋律，始終圍繞成本降低、轉換效率提升和良品率提高等三大核心訴求展開。而組件技術和性能的比拼，最終還是要回歸到功率和量產效率。
發布會上，隆基宣布其HPBC電池轉化效率達25.59%，這一數字比去年最高記錄僅提高0.5%。而基于此制造的Hi-MO X6組件，高配科學家系列效率為22.8%、標配探索家系列效率為22.5%，最高效率為23.3%。
隆基新品HI-MO X6系列產品參數情況，來源：隆基官網
縱向比較，相比今年5月發布的HI-MO 7系列，本次新品無論是組件功率（580W），還是組件效率（22.5%），均沒有明顯的提高，甚至看不出變化。
橫向比較，隆基HI-MO X6系列在功率和量產效率方面已落后于多家組件龍頭。
其中，N型路線龍頭晶科能源（688223.SH/JKS.N）的TOPCon電池實驗室轉化效率達到26.4%，量產效率超25.5%。早在今年初晶科能源發布其爆款產品——第二代Tiger Neo系列組件，高配就已經能達到635W功率和23.23%組件效率。
晶科能源N型電池Tiger Neo系列電池組件參數 來源：晶科能源官網
另一家N型電池龍頭天合光能（688599.SH）代表產品至尊N型2024升級版組件效率也可達到23%。今年8月，天合光能又推出業內首個量產功率突破700W的新一代N型i-TOPCon電池技術，其實際電池量產效率進一步攀升至25.8%。
天合光能至尊N型2024年升級版電池組件參數 來源：天合光能官網
至今，隆基的BC路線仍難以挑戰N型電池的性能優勢。曾經的“光伏老大”在這場光伏技術路線的持久戰中，還需要奮力追趕。
事實上，隆基不僅處于晶科能源、天合光能等N型路線對手的下風，甚至與同技術路線的愛旭股份（600732.SH）一比較，也能明顯看出差距。
今年5月，愛旭在第十六屆“SNEC光伏大會暨（上海）展覽會”上正式宣布，經權威認證，N型ABC系列基于M10規格72版型單玻組件以最高組件效率24.27%、交付效率高至24.0%，刷新其于3月剛創下23.6%的光伏組件轉換效率世界紀錄。
BC電池技術突飛猛進，愛旭引領全球單晶硅電池組件轉換效率正式步入24%+時代，而隆基至今還在23%上下徘徊。
02 最大亮點
既然做不到在組件技術和性能上超越同行，隆基只能另辟蹊徑，選擇在制造工藝環節下功夫。為此，隆基把“防積灰”功能作為此次新產品的最大亮點。
具體來說，是Hi-MO X6系列產品在邊框上作了“防積灰”設計，可以利用雨水沖刷帶走灰塵，以試圖解決分布式光伏的積灰痛點。
不過，隆基的“防積灰”設計原理非常簡單，主要通過改良組件邊框的設計結構，使光伏組件的邊框表面和玻璃表面等高，消除了邊框的阻擋作用。隆基稱其為“小改變大創新”。
隆基提供的對比實證數據顯示，使用具有“防積灰”功能的組件，平價發電增益達到2.04%，最高增益可達6%。
常規組件與防積灰組件的對比，來源：隆基官網
這一設計并不是什么新事物，更并非BC路線的獨特創新。
早在2021年，處于光伏組件行業第二梯隊的安徽大恒能源就發布過解決積灰問題的全面屏組件，設計原理與隆基“防積灰”類似——即通過設計讓光伏組件和邊框處于同一水平面上，便于雨水和積灰等排凈，使組件始終保持不受積灰遮擋影響，可實現高達6%-15%的發電增益。
從設計原理來看，“防積灰”的技術壁壘也不強。非龍頭企業都能做到，想必處于光伏組件第一梯隊的晶科、天合光能、晶澳（002459.SZ）等巨頭，也不難在自家產品上實現。
只要后續實踐能證明該設計的收益超過額外增加的制造成本，大小競爭對手就會蜂擁跟進，這一設計的獨特性和優勢將蕩然無存。
03 重返王座，道且長
發布會上，隆基還把“正面無柵線，增加了2.27%的光線吸收，也更加美觀”作為另一大產品賣點。
雖然“正面無柵線”幾乎是BC路線相比N型的唯一優勢所在，但早已成為BC電池路線的標準，愛旭同樣能做到，很難算得上革新級別的技術。并且，它仍無法彌補BC電池在其他方面的劣勢。
BC電池最大的劣勢，就是低雙面率。
這一問題，業內已有共識：解決雙面率低的難題才是BC路線領域最重要的技術創新方向，是其能夠對TOPCon等N型路線發起挑戰的基礎。在這個關鍵問題上取得實質突破的玩家，將扛鼎BC電池大旗、甚至重新定義光伏行業標準。
目前，市場主流N型TOPCon電池的雙面率均能超過80%，而BC電池由于背面被金屬電極阻擋，很難實現高于50%的雙面效率。即使“正面無柵線”使BC技術路線的正面發電量更高，但正面+背面的綜合發電量卻不如其他技術路線，尤其是N型技術路線。
隆基在此次發布會上，也未提及在改善雙面率這一關鍵議題上有何創新或突破。
而隆基在BC技術領域的競爭對手愛旭，最近公開表示將在年底推出雙面率65%左右的地面場景ABC組件。
愛旭公開表示年底將推出雙面率65%左右的ABC組件 來源：證券時報
若得以實現，將是BC路線領域的重大突破，愛旭無疑將由此搶占技術發展先機。這一輪“較量”之后，屆時隆基處境可能更被動。
光伏技術快速迭代，行業變幻波詭云譎。本次發布會進一步表明，隆基主導的HPBC技術，與同一陣營的愛旭尚有差距，遑論向行業主流TOPCon等N型電池陣營發起挑戰。
昔日王者重返王座之路，道且長。