文｜融中財經

列車一進入廣袤的東北大地，映入眼簾的便是連綿不絕的田疇沃野，黃綠交織、生機勃勃。

在投資行業，一直流傳著“投資不過山海關”的討論，一方面，營商環境、市場活力不足， 另外一方面，產業轉型緩慢、要素成本偏高，這都讓VC們不敢跨到東三省投資。

今年，是東北振興戰略實施20周年。最近數年，東北也在著力改善市場活力，并在母基金上放大招。比如，今年6月，大連設立首期100億元政府引導母基金、緊接著遼寧母基金官宣20億出資兩支子基金。

政策紅利逐漸釋放。

就在兩個月前，國資委在沈陽召開深化東北地區國資國企改革現場推進會。同日，東北三省及內蒙古自治區在沈陽聯合舉辦了“國資央企助力東北全面振興座談會”。會后，央企與上述三省一區舉行項目簽約儀式，總投資超5000億元，涵蓋工業、農業、能源、基礎設施等多個領域。

苦于募資的VC們開始觀望，已經有先行者前往東北。

一直以來，東北被稱為共和國長子。

從98年國企改革伊始，到智能制造等傳統產業升級改造，東北卻未抓住機會，展現出更多的活力。到今年為止，已經是東北振興戰略實施的20周年，但振興東北仍在不斷被重提。東北作為老工業基地，產業基礎雄厚，科研機構眾多。在實現高水平科技自立自強的時代背景下，東北的科教和產業優勢，將有更多機會轉化為發展優勢。

東北有機會，但問題是如何把握機會。

近幾年，東北也在釋放更多利好，通過股權投資推動科技創新的力量。基金興則資金興，資金興則產業興。

在這樣的思路下， 大連、遼寧、長春、黑龍江都開始行動起來。

今年6月，大連出臺了《大連市政府引導母基金管理辦法》。根據《管理辦法》，大連市將設立大連市政府引導母基金，首期規模為100億元，主要投向科技創新、戰略性新興產業等重點產業領域。

據介紹，政府引導基金是指由政府出資設立，并按市場化方式運作的政策性基金，目的是通過市場機制的作用，發揮財政資金杠桿放大作用和乘數效應，吸引專業優質的基金管理團隊，帶動社會資本聚焦重點產業和領域進行投資，更好地促進大連市經濟社會發展。

引導母基金是由大連市政府出資設立，并按市場化方式運作的政策性基金。基金將圍繞大連“兩先區”“三個中心”建設，按照“政府引導、市場運作、科學決策、防范風險”的原則進行投資管理，以進一步發揮引資、引技、引才的放大器作用。

不僅是大連。

遼寧母基金20億出資兩支子基金，此前，遼寧金融控股集團有限公司發布公告，公示了遼寧產業投資基金擬出資子基金，本次，遼寧產業投資基金擬出資兩支子基金。遼寧國誠基金（國調）有限合伙（擬） ，管理機構為誠通基金管理有限公司，基金規模為50.11億元，遼寧產業投資基金擬出資10億元。國新（遼寧）國資國企振興股權投資基金（擬），管理機構為國新國同（杭州）股權投資有限公司，基金規模為50.21億元，遼寧產業投資基金擬出資10億元。

大連、遼寧之后，長春在行動。

長春市股權投資基金管理有限公司公布了對長春振興產業發展創業投資引導基金（簡稱“長興基金”）參股的子基金進行公示。

長興基金共出資3.13億元，分別參投吉林省工研院投資基金、長春吉晟科技創新投資合伙企業（有限合伙）、東證高新醫藥產業投資基金三支子基金。此外，弘暉基金40億人民幣新基金也出現了長興基金的身影。

更早之前，黑龍江也祭出10億規模的產業基金。

基金由黑龍江省金融控股集團有限公司(下稱龍江金控)和深圳市創新投資集團有限公司(下稱深創投)等投資方，共同發起深創投龍江產業基金，核定名稱為黑龍江省聚恒紅土投資合伙企業，規模10億元，將主要投資于數字經濟、生物醫藥、汽車產業、裝備工業、光機電一體化、化工、新材料、農業深加工等具有區域性優勢的領域。

同時，吉林省產業引導基金發布公示，吉林省產業引導基金擬參股黑龍江省聚恒紅土投資合伙企業，擬出資額為2.9億元。

在各地紛紛設立引導基金后，吸引了一批VC前往。

最典型的就是深創投，上述深創投龍江基金、黑龍江省聚恒紅土投資合伙企業就出自深創投的手筆，事實上，除了牽手吉林、黑龍江兩地政府LP，深創投在東北已經布局8支基金。

在引導基金這一活水的引流之下，從南疆到北域，創投機構正在紛沓而至。

作為老工業基地，東北三省裝備制造業門類齊全。以黑龍江省為例，新中國成立以來，這個省累計為全國提供了三分之一的電站成套設備和一半的鐵路貨車。

在厚重基礎上，東北三省持續完善高端裝備制造業規劃布局。

遼寧以今年啟動實施的先進制造業集群發展專項行動為契機，發展集成電路、航空裝備、數控機床、新能源汽車等22個重點產業集群。

吉林在鞏固擴大傳統裝備制造業優勢的同時，又做大做強集風電整機、電機、葉片、儲能等設備為一體的新能源裝備產業鏈。

黑龍江著力打造國家重要的先進電力裝備、特種軌道交通裝備、高檔數控機床、智能機器人、高端智能農機等先進制造業集群。

對于VC投資而言，傳統產業升級改造中蘊含著巨大的投資機會。有著工業強大基礎的東北，也同樣值得前往。

早在2017年，吉林省人民政府就力推股權投資基金的發展，當時曾就“股權投資如何激發東北經濟第二春”進行討論。去年，為助力遼寧省加快產業數字化、數字產業化和提高頭部企業本地配套率、科技創新成果本地轉化率、科技型企業增長率，引育壯大新動能，遼寧省設立了遼寧產業投資基金，規模為200億元。值得一提的是，該基金出資比例達到了50%。

公開數據顯示，今年以來，東北國有經濟發展取得良好成績。2023年1-5月，14戶遼寧省屬企業實現營業收入335.4億元，同比增長5.2%；利潤總額11.8億元，同比增長94.2%。黑龍江全省地方國企資產總額、營業收入、利潤總額、已交稅費同比分別增長5.71%、9.78%、126.75%、10.92%。