界面新聞?dòng)浾?張曉迪
恰逢養(yǎng)豬行業(yè)多事之秋。2023年10月，生豬價(jià)格破“8”，創(chuàng)7月以來(lái)新低。養(yǎng)豬企業(yè)難逃壓力，養(yǎng)豬龍頭牧原股份（002714,SZ）股價(jià)一路下挫，市值已蒸發(fā)2000多億。
于此同時(shí)，牧原股份內(nèi)部業(yè)務(wù)、人事信息也備受市場(chǎng)關(guān)注。近期，網(wǎng)絡(luò)上傳言，牧原股份內(nèi)部將實(shí)行承包制度，自育自繁自養(yǎng)模式或?qū)⒄{(diào)整。對(duì)于這種傳言，牧原股份公開(kāi)表示，“公司未改變當(dāng)前的養(yǎng)殖模式，目前所嘗試的’內(nèi)部承包’是對(duì)考核激勵(lì)機(jī)制的一種嘗試與探索。”
此外，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳言，牧原股份大規(guī)模裁員一事，牧原股份稱，“公司未發(fā)生大規(guī)模裁員，員工流動(dòng)處于正常水平。”
一位接近牧原股份的知情人士告訴界面新聞?dòng)浾撸猎煞輦鞒霾脝T已不止一回，實(shí)際上公司員工一直穩(wěn)定在14萬(wàn)左右，近期探索的承包制度也是自愿原則，不愿意承包的員工公司也并不強(qiáng)制。嘗試承包制度也是為了提高員工的積極性，多方位降低公司養(yǎng)殖成本。
二級(jí)市場(chǎng)方面，截止10月8日收盤(pán)，牧原股份股價(jià)收37.89元/股，跌幅4.81%，創(chuàng)2020年2月以來(lái)新低。目前市值2070.82億元，較2021年高峰時(shí)的近5000億元，蒸發(fā)2000多億。
對(duì)于股價(jià)下跌，牧原股份有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴界面新聞?dòng)浾撸竟蓛r(jià)下跌主要受生豬價(jià)格下滑，二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)影響。公司目前仍然堅(jiān)持提高養(yǎng)殖技術(shù)，降低養(yǎng)殖成本為第一要義。
二級(jí)市場(chǎng)聞豬肉市場(chǎng)之風(fēng)而動(dòng)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，10月8日，全國(guó)豬肉平均批發(fā)價(jià)格為21.96元/公斤，日環(huán)比漲跌幅0.64%；全國(guó)外三元生豬價(jià)格出欄均價(jià)在15.73元/公斤，日環(huán)比下降0.03元，與上周五(9月29日)的16.2元/公斤相比，下降2.9%。
從一周均價(jià)來(lái)看，本周生豬均價(jià)為15.91元/公斤，與上周16.19元/公斤的均價(jià)相比，下降1.7%。
生豬價(jià)格長(zhǎng)期低迷不振，養(yǎng)豬企業(yè)長(zhǎng)期承壓，牧原股份負(fù)債高企成為其近期被市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在2022年一波小周期行情中，牧原股份一度降低了資產(chǎn)負(fù)債率，但是2023年二季度又再次上升。
截止2023年二季度末，牧原股份總負(fù)債1152.65億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)60.06%。其中流動(dòng)負(fù)債869.5億元，占總負(fù)債的75.44%，短期借款453.34億元。
資產(chǎn)端，截止2023年6月末，牧原股份總資產(chǎn)為1919億元，流動(dòng)資產(chǎn)617億元，占總資產(chǎn)的32.18%，其中貨幣資金175.5億元。
由此可見(jiàn)，牧原股份面臨不小的資金壓力。為此，牧原股份及其股東秦英林對(duì)外質(zhì)押股份也為市場(chǎng)所敏感。
根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，9月29日，股東秦英林向華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司合計(jì)質(zhì)押6160.0萬(wàn)股 ， 占總股本1.13% 。
截止9月29日，股東秦英林及其一致行動(dòng)人牧原集團(tuán)、錢瑛已累計(jì)質(zhì)押牧原股份5.57億股，合計(jì)占牧原股份總股本的10.19%。
官網(wǎng)介紹，牧原股份始創(chuàng)于1992年，2014年上市。現(xiàn)已形成集飼料加工、生豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工為一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈。由于采取規(guī)模化、制度化的養(yǎng)豬模式，牧原股份養(yǎng)豬規(guī)模排在亞洲第一的位置。
2023年，養(yǎng)豬企業(yè)底部周期被拉長(zhǎng)，2023年上半年，A股多家養(yǎng)豬企業(yè)業(yè)績(jī)紛紛錄得虧損，牧原股份2023年上半年歸屬凈利潤(rùn)虧損27.79億元。
市場(chǎng)何時(shí)恢復(fù)，新一輪豬周期何時(shí)開(kāi)啟？布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)高級(jí)分析師徐洪志表示，下半年豬價(jià)出現(xiàn)了一波明顯反彈，從最低點(diǎn)13.8元/公斤漲至17.5元/公斤，漲幅在20%以上，但目前又有所回落。
徐洪志稱，目前生豬市場(chǎng)正處于新舊周期的轉(zhuǎn)換過(guò)程中，表現(xiàn)為價(jià)格反復(fù)磨底震蕩，徐洪志判斷，新一輪周期一是可能從2023年末開(kāi)始，另一種可能是拖延到2024年春季開(kāi)啟。
在徐洪志看來(lái)，影響豬周期新舊轉(zhuǎn)換的決定性因素是去產(chǎn)能的程度，而當(dāng)前正處于史上最慢的去產(chǎn)能進(jìn)程之中。
2023年8月，對(duì)于后期豬價(jià)走勢(shì)，知名農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師陳佳判斷，“下半年仍會(huì)是去產(chǎn)能的大環(huán)境；豬價(jià)下半年仍會(huì)處于較低水位，怎么漲上去，大概率會(huì)怎么跌下來(lái)。”。
在陳佳看來(lái)，周期輪回的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)是優(yōu)勝劣汰，近幾年來(lái)，資本加持的產(chǎn)能占比大幅提升，這導(dǎo)致資本背后的落后產(chǎn)能淘汰時(shí)間拉長(zhǎng)，也使得周期反復(fù)磨底時(shí)間變長(zhǎng)。