記者｜趙陽戈

寒武紀（688256.SH）頻頻遭遇“清倉式”減持。根據披露，累計減持金額高達數十億元。股價方面，6月下旬以來也在跌跌不休。如此背景下，公司實際控制人、董事長、總經理陳天石博士出具不減持承諾，與此同時公司也祭出了回購大招，有意穩住陣腳，后續這套組合拳的效力將如何？

套現數十億

寒武紀近期被股東減持的消息包圍。

9月22日公告，公司股東國投(上海)科技成果轉化創業投資基金企業(有限合伙)(以下簡稱“國投創業基金”)曾持有739.99萬股，占總股本的1.85%。不過最新情報顯示，國投創業基金已減持了大部分，只剩1176股未減持，占比0.0003%，減持總金額為14.82億元。

8月25日公告，公司股東蘇州工業園區古生代創業投資企業(有限合伙)(以下簡稱“古生代創投”)曾持有公司股份597.54萬股，占總股本的1.49%。不過在一番減持之后，目前古生代創投持股為0，涉及減持總金額為10.72億元。

在更早的6月8日，寒武紀也發布公告稱，股東南京招銀電信新趨勢凌霄成長股權投資基金合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“南京招銀”)和股東湖北長江招銀成長股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“湖北招銀”)，曾持股311.46萬股和153.95萬股，而后通過集中競價交易，兩者分別清空了持倉，目前持股為0，減持總金額分別為3.88億元和1.91億元。

在年初3月14日寒武紀也有一份有關減持結果的公告。公告稱，原持有316.25萬股的股東寧波瀚高投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“寧波瀚高”)，占總股本0.79%，也完成了清倉減持。前述古生代創投和國投創業基金同樣留下了減持記錄，涉及的減持總額超10億元。

在2月2日，寒武紀也披露了類似的減持公告。光是上述的幾筆減持總金額合計就超過了40億元。

不止如此。根據公開信息，寒武紀在2023年10月13日還有1380.6萬股限售股獲得解禁流通，此為之前向特定對象發行的限售股。1380.6萬股相當于總股本的3.31%，共涉及限售股股東數量18名。

對沖還是掩護？

從股價上看，寒武紀從今年年初至4月20日，硬生生漲出了387%的漲幅，但之后兩個月在高位震蕩之后，于6月21日調轉方向，拐頭向下，6月21日至9月28日區間里，股價累計跌幅53.58%。而上述部分減持也正是發生在股價攀高過程中或高位震蕩時。

或許是來自多方的壓力，9月26日早上8點14分，寒武紀披露，公司收到了來自實際控制人、董事長、總經理陳天石博士出具的《承諾函》。

公告稱，陳天石博士始終堅定看好公司前景，并與公司管理層一道恪盡職守，全力推動公司發展。基于對公司價值的高度認可、對中國集成電路和人工智能產業發展的堅定信心，同時為增強投資者對公司的投資信心，陳天石博士自愿承諾：本人直接持有的公司股份(1.2億股)，自本承諾函出具之日起至2024年12月31日，將不以任何方式進行減持，包括承諾期間該部分股份若因資本公積轉增、派送股票紅利、配股、增發等事項產生的新增股份。

之后9月27日，寒武紀也發布公告表示，公司9月26日通過上交所交易系統以集中競價交易方式首次回購股份12.444萬股，占公司總股本比例0.03%，回購成交的最高價為129.00元/股，最低價為127.97元/股，支付的資金總額為人民幣1601.76萬元(不含印花稅、交易傭金等交易費用)。而根據2023年8月29日董事會通過的相關協議，寒武紀將以不低于3000萬元，不超過5000萬元的資金進行回購，回購價格不超過239元/股，回購期限為6個月。

不過9月27日和28日寒武紀的股價波瀾不驚，兩天跌幅分別為-2.78%和-2.25%，未知節后寒武紀股價又將去往何方。

6年來不賺錢

資料顯示，寒武紀成立于2016年3月15日，上市于2020年7月20日，保薦人為中信證券，主營業務是應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發、設計和銷售。寒武紀是科創板AI芯片第一股，全球智能芯片領域的先行者，全球少數全面掌握通用性智能芯片及基礎系統軟件核心技術的企業。控股股東是陳天石，持股比例28.69%。

不過寒武紀的業績卻是不太好看，2017年虧損3.81億元，2018年虧損4104.65萬元，2019年虧損11.79億元，2020年虧損4.35億元，2021年虧損8.25億元，2022年虧損12.57億元，2023年上半年又持續虧損5.45億元。也就是說寒武紀自上市來，就沒扭虧過。從分配方案看，上市來寒武紀也一直奉行“不分配不轉增”。

根據2023年半年報，寒武紀在研發投入上舍得下本錢，報告期內，公司研發投入4.83億元，研發投入占營業收入比例為421.56%。目前，該公司擁有980人的研發團隊，占員工總人數的77.47%，77.04%以上研發技術人員擁有碩士及以上學歷。

寒武紀表示，報告期內，公司研發費用與管理費用中股份支付兩項合計占整體運營費用的79.77%。公司營收暫時無法覆蓋該部分費用，因此，公司尚未盈利，從短期來看亦將存在虧損繼續擴大的風險。但是，研發投入和對人才的激勵是立足于企業長遠發展而進行的投入，是支撐企業未來發展的基石，從長期來看亦是公司實現虧損收窄并實現盈虧平衡不可或缺的投入。未來，公司將進一步提高產品競爭力，開拓市場，深耕行業客戶，加速場景落地，以降低虧損進一步擴大的風險。