文|青眼
9月16日，江蘇創健醫療科技股份有限公司（下稱“創健醫療”）發布消息稱，公司B輪融資順利簽約，融資金額超2億元，由全球最大專注消費全周期投資的L Catterton（中文名：路威凱騰）旗下首支人民幣基金，以及中信證券旗下全球美元私募基金投資平臺——中信里昂資本聯合領投。據悉，本輪融資主要用于產業化推進、創新技術研發及海外市場擴展。
根據公開資料，路威凱騰由L Capital和Catterton兩家私募股權基金公司于2016年合并而成，其中，L Capital是LVMH旗下私募股權公司。據了解，當前路威凱騰約60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人聯合持有，剩余40%則屬于LVMH集團董事長Bernard Arnault家族。
去年10月，路威凱騰宣布成立首支人民幣基金。那么，背靠LVMH集團的路威凱騰為何會投資創健醫療呢？
首投！融資金額超2億元
路威凱騰官網信息顯示，其在全球五大洲共有9個投資平臺，包括旗艦收購基金、成長基金、拉丁美洲基金、歐洲基金、亞洲基金、人民幣基金和房地產基金等。據了解，目前路威凱騰在管資產規模達2500億元，重點關注跨境出海、消費科技、食品飲料、寵物、美妝個護、醫療健康、新零售和服裝時尚八大細分領域。
2022年10月，L Catterton確定中文名為“路威凱騰”，并宣布完成首期目標規模20億元的人民幣基金的首次關賬，出資的LP（有限合伙人）主要由地方財政出資平臺和境內外產業出資人組成，將重點布局早期消費投資。
值得一提的是，此次投資創健醫療是路威凱騰人民幣基金自成立以來，投資的首家中國重組膠原蛋白公司。
針對此次投資，L Catterton亞洲基金管理合伙人陳悅表示，“國內美容及個護市場正處于高速增長階段，創健醫療不僅洞察到消費者的求美意識以及對產品功效的高要求，憑借團隊強大的研發基礎及商業嗅覺，在商業化布局上處于合成生物行業領先水平。”
據創健醫療官網介紹，創健醫療創立于2015年，是一家專注新型生物材料與創新蛋白/核酸藥品研發、生產與銷售的科技創新型企業。公司長期布局損傷修復、組織再生等生命健康新材料領域，致力于打造全球領先的合成生物學產業智造平臺。
根據公開資料，目前創健醫療已先后完成了重組I、II、III、XVII型膠原蛋白規模化、標準化生產。其中，重組XVII型是創健醫療在全球范圍內首次自主研發成功，并實現規模化生產的跨膜類膠原蛋白，可應用于美妝個護領域。今年1月6日，創健醫療重組XVII型膠原蛋白獲得INCI（國際命名化妝品原料）名稱，被收入國際化妝品原料目錄。
另在技術方面，創健醫療所采用的穩定發酵純化技術，可實現30噸規模發酵，這使得該企業成為國內目前重組膠原蛋白發酵體量最大的公司。由于發展勢頭迅猛，早在去年7月，創健醫療還曾獲得由資生堂資悅基金領投的近2億元A輪融資。
而對于此次獲得融資，創健醫療CEO錢松表示：“創健醫療志在全球市場，將一如既往地以領先技術為依托，強化在合成生物學領域的科研實力，開發儲備新型生物材料，建立海外銷售網絡，推進中國合成生物材料走向國際的進程。”
值得一提的是，創健醫療的上市計劃也已提上議程。青眼注意到，去年1月25日，國內風險管理咨詢服務機構銳思咨詢在其官方微信發布文章，稱創健醫療于當月20號召開了IPO內部控制體系建設項目啟動會。啟動儀式上，錢松做了啟動發言，多次強調執行的重要性，不可讓內控工作流于形式。
投出多家美妝上市公司，加碼中國市場
據公開資料顯示，目前路威凱騰于全球范圍內完成了在消費各領域近300項投資，主要聚焦食品飲料、大健康、寵物、新零售、美妝個護等賽道。
青眼注意到，除此次出手創健醫療外，路威凱騰在全球美妝個護品牌投資方面頗具經驗。據不完全統計，路威凱騰在這一領域的投資案例包括，2015年相繼收購了英國高端護膚品牌Elemis、美國水療護理品牌bliss；2017年投資了美國益生菌護膚品牌TULA；2018年出資2億美元入股母嬰個護品牌The Honest Company；以及前不久，路威凱騰還宣布與瑞典領先可持續護發品牌Maria Nila達成戰略合作，收購了后者少數股權等。
而在2021年5月，The Honest Company成功完成IPO，登陸納斯達克證券交易所；今年7月19日，路威凱騰被投企業美妝科技公司ODDITY也成功登陸納斯達克，該公司首發當日估值約為23億美元。
值得一提的是，路威凱騰與中國美妝公司“結緣”可追溯至2013年。彼時，尚未更名的L Capital 基金以3億元的價格獲得丸美股份10%的股權。L Capital 戰略入股丸美股份后，充分調動LVMH集團的資源，雙方在產品研發、廣告公關等多方面開展了合作。丸美股份（603983.SH）于 2019 年 7 月在上交所上市，彼時L Capital是其第二大股東。
此次路威凱騰領投創健醫療，足見其對中國市場的重視和看好。事實上，去年路威凱騰在成立人民幣基金時就公開表示，“中國快速、高質量發展的消費市場持續需要優質的投資，以此促進整個產業鏈的提升與擴大，未來公司將在中國培育更多品牌。”
不止路威凱騰開始加大對中國品牌或公司的投資，其背后的LVMH集團近年來也在積極押注中國市場，涉及人事任命到美妝研發等多維度。
譬如，2022年12月，LVMH智慧供應鏈基地正式落戶上海；今年3月，歐萊雅中國前CEO斯鉑涵開始掌舵LVMH美妝業務；今年4月，LVMH又在上海設立了美妝亞洲研發中心，這也是該集團在亞洲規模最大的研發中心。
另據青眼號外統計，2022財年全球營收前十的化妝品公司中，LVMH的排名已由2020年的第十上升到2022年的第六，一舉超過了資生堂、拜爾斯道夫、科蒂，增速僅低于歐萊雅。不過，僅從LVMH集團內部來看，香水和美妝部門業務去年雖增長17%，但在各部門中，增速墊底，且也是唯一出現利潤下滑的業務部門。與此同時，在今年一季度，LVMH集團化妝品業務也創下4年最低增速。
但總的來說，全球美妝增長看中國。在不少高端美妝品牌于中國實現可觀增長，LVMH集團及其旗下基金重倉中國市場，也實屬意料之中的戰略選擇。
押注科技創新公司
此外，美妝行業日新月異，競爭也越發激烈。面對挑戰，不少國際領先的美妝公司均通過投資、收購等動作，由此擴大品牌組合，滿足各客群需求和擴大收入體量，從而進一步夯實自身企業的市場競爭力。
青眼通過梳理近年來國際美妝公司的投資收購舉措發現，相比此前國際美妝巨頭們熱衷于整體收購標的，最近這兩年，國際美妝巨頭更傾向于采用少數股權投資的策略。比如，2022年2月，雅詩蘭黛對英國天然美容品牌Haeckels 進行了少數股權投資；9月6日，又對中國美妝品牌紈素之膚進行了少數股權投資。
不止雅詩蘭黛，近兩年，歐萊雅對中國高端香氛品牌聞獻、日本D2C定制化直銷美妝公司Sparty、法國生物科技公司Microphyt、美國初創公司元宇宙平臺Digital Village，所采用的也均是少數股權投資模式。
對此，歐萊雅全球CEO葉鴻慕今年6月在接受媒體采訪時曾解釋道，“盡管對初創公司的解決方案很感興趣，但這并不意味著一定要把它們買下來，也可以通過投資讓他們不斷壯大、發展新客戶。投資是我們了解彼此的一種方式，有時我們也會對投資的公司進行收購。”
另外，青眼注意到，現階段擁有以下特質的美妝企業，更容易成為被美妝巨頭們青睞的收購標的。比如，數字化初創企業、生物技術初創公司、具有個性化的新興美妝品牌等。
這一點，也可以從歐萊雅的投資收購動作中得以窺見。如上表所示，近兩年，歐萊雅除了投資兩個美妝品牌外，其余均是科技型企業，譬如，虛擬試妝公司ModiFace、元宇宙公司Digital Village、D2C定制化直銷美妝公司Sparty；另外，還投資了兩家生物公司、包括生物科技公司Microphyt，以及合成生物公司Debut。
另外，從LVMH集團、資生堂、歐萊雅近兩年的投資路線也可以看出，合成生物已成為國際美妝公司的必爭高地。對于化妝品行業而言，合成生物學的革命性意義在于通過對基因、酶和細胞等生命元件進行理性設計和改造，從而以更低成本、更可持續的方式生產出具有同等性能的化妝品原料。正因如此，國內外不少頭部美妝集團也將合成生物定位于企業未來發展中的重點。
毫無疑問，對于當下的美妝行業而言，科技已然是第一生產力。不過，要想抓住新的趨勢和機遇，僅憑企業原生的能力還遠遠不夠，還需要通過投資、收購等資本化動作構建護城河，不斷突破、拓寬企業的發展邊界。