界面新聞記者 | 王勇

隨著安監力度的升級，煤炭供給收縮推動煤價繼續上行，煤炭股也呈漲勢。

9月14日，煤炭板塊整體表現強勢。截至當天收盤，Wind煤炭指數下34家企業全部上漲。其中，安泰集團(600408.SH)漲停，晉控煤業(601001.SH)、平煤股份(601666.SH)漲超8%，陜西黑貓(601015.SH)、山西焦煤(000983.SZ)等跟漲。

中國最大的煤炭生產企業中國神華(601088.SH)上漲2.94%，報收31.15元，A股市值達6189億元，創下2007年11月以來新高。

近期，國家層面有關煤炭的政策不斷，對行業的安全監管力度也在增強。

9月14日，國家發改委向社會公開征求《煤炭行政處罰辦法（修訂征求意見稿）》意見，并表示辦法修訂是為規范煤炭行政處罰行為，保障和監督煤炭行業管理部門有效實施行政管理，推動煤炭行業高質量發展，

該文件其中提到，煤炭行政處罰程序分為簡易程序和普通程序。對依法當場作出行政處罰決定的，應當適用簡易程序；其他煤炭行政處罰，應當依照《行政處罰法》的規定適用普通程序。

9月4日，財政部、稅務總局發布關于延續對充填開采置換出來的煤炭減征資源稅優惠政策的公告，自2023年9月1日-2027年12月31日，對充填開采置換出來的煤炭，資源稅減征50%。

此舉是為了鼓勵煤炭資源集約開采利用。煤炭充填開采是指在煤炭開采過程中，將廢棄的礦石、渣土等填充到之前開采過的礦井中，通過壓實加固，創造出新的開采空間，并有效控制煤層頂板的下沉。

9月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布《關于進一步加強礦山安全生產工作的意見》，安監力度空前。

該意見指出，嚴格災害嚴重煤礦安全準入。停止新建產能低于90萬噸/年的煤與瓦斯突出、沖擊地壓、水文地質類型極復雜的煤礦等。

9月11日，國家礦山安全監察局陜西局責令四家煤礦企業停產整頓，分別為府谷縣金宏灣礦業有限公司、府谷縣盛海煤業有限責任公司、黃陵縣店頭宏興煤業有限公司、富縣華恒煤業有限責任公司。

首創證券指出，煤炭保供仍是主基調，近兩年煤礦產能“應核盡核，應增盡增”，但2023年煤礦產能核增空間或有限。

該機構指出，當前煤炭產量增長較快，保供任務之下連續高強度生產對于生產企業安全、環保形成較大壓力。

今年以來，山西、內蒙、陜西等地陸續有煤礦發生生產安全事故，煤礦事故發生次數有所反彈。2月22日，內蒙古新井煤業露天煤礦坍塌事故，導致53人死亡。這也是煤炭生產安監力度大幅提高的主要原因。

根據用途，煤炭種類可大致分為動力煤和煉焦煤。動力煤主要用于燃燒發電和供熱；煉焦煤主要用于煉焦，煉焦產生的產品焦炭可用于高爐煉鐵和有色金屬的制備，下游需求主要來自鋼鐵行業。

當前這兩大類產品均有所上漲。

中國電力企業聯合會官網顯示，截至9月14日，中國電煤采購價格指數（CECI曹妃甸指數）5500大卡煤炭價格報881元/噸，環比上漲1.1%，較9月初上漲超6%。

9月14日，煉焦煤期貨主力合約報收1807.5元/噸，上漲2.93%，較一個月前上漲了31%。

首創證券預計，動力煤供給持續偏緊，價格延續價格高位水平；煉焦煤短期供需向好，價格有望繼續上漲。

該機構指出，就動力煤而言，目前產地安全檢查持續趨嚴，預計短期內仍將持續強化煤礦安全化生產的大檢查，部分煤礦還在停產減產中；受到海外能源價格普遍上漲影響，進口煤優勢也將持續削弱。

從需求看，隨著迎峰度夏即將過去，動力煤市場進入傳統淡季，但甲醇、尿素等煤化工產品價格的反彈，化工用煤短期需求向好。

就煉焦煤的供給看，前期非事故煤礦陸續復產，供應穩步增長，但目前仍未完全恢復。

煉焦煤的需求與鋼鐵市場息息相關。首創證券認為，受下游地產政策持續刺激，市場信心提振，預計將帶動煉焦煤需求。

除行業因素外，煤炭上市企業的分紅能力也備受關注。

近期，中國神華、陜西煤業、兗礦能源、山煤國際等煤企紛紛提高承諾分紅率至60%，體現出較強的分紅意愿。

分紅率指在一個考察期內，股票的每股分紅除以考察期內公司凈利潤的百分比。

據信達證券統計，從歷史分紅情況看，煤炭板塊企業實際的分紅率往往高于分紅承諾。2022年，中國神華承諾分紅60%，實際分紅72.77%；陜西煤業(601225.SH)承諾分紅60%，實際分紅60.17%。

此外，兗礦能源(600188.SH)承諾分紅50%，實際分紅69.33%；山西焦煤承諾10%，實際分紅63.54%。

信達證券表示，近年來煤炭行業盈利水平較大幅度提升，現金流充裕，具備較強的分紅能力；同時行業資本開支增速放緩，在建工程較少，為高分紅創造有利條件。