記者 杜萌

日前，界面新聞記者從多家公募管理人了解到，證監會近期發布了《優化公募基金管理人證券交易模式的通知》（以下簡稱“通知”），著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時允許各類公募基金管理人根據自身業務發展需要自主選擇交易模式，進行優化和完善。

《通知》顯示， 從近五年來的發展來看，券商交易模式較好滿足了權益類基金的投資運作需求，對防范異常交易風險起到積極作用，采用券商交易模式的公募基金產品規模穩步增加，較好實現了改革初衷。

《通知》著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時允許各類公募基金管理人根據自身業務發展需要自主選擇交易模式，進行優化和完善。

具體來看，在優化券商交易模式方面，主要針對調研過程中，行業機構反映較多的運營成本較高、操作不便利等問題，充分發揮行業協會自律作用，推動建立證券行業服務機構投資者證券交易的統一業務標準，切實提升券商交易模式在產品開戶、協議簽署、資金劃轉、交易對賬、數據分發的時效性和便利度，推動降低交易系統模塊采購成本，以提高券商交易模式便利性和吸引力。

2019年2月，證監會正式發布《關于新設公募基金管理人證券交易模式轉換有關事項的通知》（以下簡稱“通知”）。該通知要求，新設立的公募基金公司應當采用新交易模式，老基金公司的相關產品可以暫時不調整，鼓勵老基金公司在新發產品時采用新交易模式。這意味著新設公募基金管理人證券交易模式轉換相關工作已由試點轉入常規。

Wind數據顯示，截至9月14日，全市場共有832只基金（只計算主代碼）采取券商結算模式，合計規模為6629.82億元。中報數據顯示，832只基金今年上半年支付給券商的傭金合計為8.26億元，平均傭金費率為萬分之12.46。

界面新聞記者統計發現，中庚、博道、淳厚、貝萊德、睿遠、泉果等公司的新產品普遍采取了券商結算模式。如果按照交易傭金的數量排列，增強指數型基金因為量化策略，所以進行了高頻的交易，因此支付給券商的交易傭金往往較高。

今年中報顯示，交易傭金排在第一位的是萬家中證1000指數增強基金，中報數據顯示，上半年該基金的股票交易金額為550.74億元，支付的傭金則為3421.74萬元，傭金費率約為萬分之6.17。中報數據顯示，該基金采用的是券商結算模式，證券經紀商為浙商證券。

在業內人士看來，券商結算模式與傳統結算模式主要在交易賬戶開立、交易席位使用、交易系統、資金交收、資金占用、結算數據和對賬單獲取幾個方面存在一定區別。與傳統的銀行結算模式相比，券商結算模式下公募基金的場內交易由券商對其交易賬戶資券足額、異常交易等事項進行監控和管理，不存在賬戶透支風險，可以更好地消除交易結算風險隱患。

在內部運作上，兩種結算模式的主要差異體現在資金交收和數據傳輸上，托管人結算模式中管理人直接向交易所報單并接受中國結算數據，交易速度快、結算數據接收快；而券商結算模式中管理人向經紀商下達交易指令，經紀商實時增加或扣減交易金額，結算數據由經紀商收到后進行分拆并發送，交易速度慢、交易數據接收較晚，但管理人無需繳納結算備付金和保證金。