界面新聞記者 | 侯瑞寧

沙特阿拉伯的減產行動超出了市場預期。

當地時間9月5日，沙特能源部發布消息稱，沙特將把從7月開始的日均100萬桶的自愿減產石油措施延長至今年12月底，以支撐脆弱的全球原油市場。

減產措施延長后，沙特10-12月石油日產量將在900萬桶左右，為數年來的最低水平，比沙特1200萬桶的最高日產能低了25%。同時，沙特將對這一減產措施進行月度評估，以決定是否進行調整。

此次減產行動宣布后，布倫特油價多日突破90美元/桶。英為財情數據顯示，9月9日，布倫特原油11月期貨價格收盤于90.44美元/桶。

今年沙特已多次宣布減產。4月，沙特宣布從5月起日均減產石油50萬桶；6月宣布次月將日均額外減產100萬桶，為期一個月。之后，沙特將這一額外減產措施兩次延期至9月底。

應該如何看待沙特持續減產力度？未來一段時期，哪些因素將影響國際油價？后期，油價將呈現何種走向？

針對上述問題，界面新聞采訪了阿格斯首席經濟學家David Fyfe。阿格斯成立于1970年，是一家全球化的獨立能源報價和分析專業公司。

界面新聞：今年7月起，沙特多次延長自愿減產協議，并認為這是一項“預防性努力”，旨在維護國際石油市場的穩定與平衡。如何看待？

David Fyfe：沙特和其他歐佩克+成員國一直擔心全球經濟增長勢頭減弱，包括利率上升影響發達經濟體和新興市場，以及中國經濟在2023年的復蘇速度低于預期。

然而到目前為止，2023年的全球石油需求比2022年高出200多萬桶/日，供應削減導致全球原油庫存進一步收緊。

油價上漲的愿望支撐著產油國的行動。沙特及其盟友不希望油價下跌。他們的價格下限在每桶80美元/桶左右。

界面新聞：沙特減產可能加劇通貨膨脹和經濟衰退，從而減少石油需求。對此有何看法?

David Fyfe：為將原油價格維持在滿足其國內支出需求的水平，同時又不破壞疫情以及俄烏沖突以來脆弱的經濟活動水平，這是沙特及其盟友必須采取的平衡行動。

阿格斯預測，西方經濟體將在2023年四季度和2024年一季度陷入短暫而溫和的衰退，盡管中國和新興經濟體的持續增長足以抵消這一影響。

高油價以及隨之而來的通脹壓力，加大了發達經濟體陷入更深程度衰退的風險，債務纏身的貧窮國家也面臨更高的違約風險。

在這種情況下，我們可能會下調今年全球石油需求增長190萬桶/日、2024年全球石油需求增長150萬桶/日的預期。

界面新聞：如何看待當前高油價對黃金等貴金屬的不利影響?

David Fyfe：今年以來，金價的高點是在3月美歐銀行業開始出現脆弱性之后出現的。當時，黃金因其“避險”特性而成為首選投資。

通常情況下，黃金的走勢與原油等高風險資產價格上漲的走勢相反。因此在其他條件相同的情況下，我們預計原油價格上漲將限制黃金的上行空間。

美元和美聯儲利率都可能在更長時間內保持較高水平，這表明，黃金可能在更長一段時間內不受投資者青睞。

界面新聞：在當前全球石油供需形勢下，原油價格的合理區間是多少?

David Fyfe：考慮到全球石油庫存緊張、俄烏沖突造成的供應鏈緊張，以及供需不確定性上升等因素影響，在可預見的未來，國際原油價格仍將保持波動。布倫特原油價格在2023年四季度有可能達到90-95美元/桶。

界面新聞：全球宏觀經濟面臨的主要風險有哪些？它們將如何影響原油需求?

David Fyfe：目前的主要不確定性是歐佩克+減產的遵守和持續時間，以及中國為國內消費增長和房地產行業提供有針對性支持的程度。

最重要的是，如果原油價格從目前的水平大幅上漲，西方央行可能會進一步收緊貨幣政策，這可能會進一步削弱發達經濟體和高債務、進口大宗商品的發展中經濟體的GDP增長速度。

如上所述，在這種情況下，我們將下調石油需求預測。

界面新聞：預計未來三個月及2024年國際油價走勢如何？

David Fyfe：對于布倫特原油而言，2023年四季度的可行區間是90-95美元/桶。

隨著2024年原油需求增長放緩和非歐佩克國家供應增加，明年四季度市場緊張狀況將有所緩解，價格可能回落至85-90美元/桶的區間。

在全球避免長期和深度經濟衰退的前提下，明年市場基本面仍將保持緊平衡，在這一區間內波動性可能依然很大。