記者 杜萌

事出反常必有妖。

今日，易方達標普醫療保健指數LOF再度發布溢價風險提示公告，稱9月4日，基金份額凈值為1.8404元，而在9月6日，該基金在二級市場的收盤價為2.086元，溢價幅度高達13.34%。

值得注意的是，自8月份以來，標普醫療保健LOF已經連續三次提示高溢價風險。界面記者統計發現，在8月3日、8月9日、8月24日分別發布了《溢價風險提示公告》。

8月2日的公告稱，基金產品二級市場收盤價為2.171元，而當日基金份額凈值為1.8711元，溢價率達16%；8月8日的公告，基金產品二級市場收盤價為2.21元，當日基金份額凈值為1.8708元，溢價率進一步提升至18%；8月24日公告表示，該產品二級市場收盤價為2.230元，而8月22日的基金份額凈值為1.8302元，溢價率達到了21.84%。

在這四次風險提示公告中，基金管理人已多次強調該基金運作正常，無其他應披露而未披露的重大信息。同時提示，該基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值波動的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資者面臨損失。

Wind數據顯示，該基金成立于2016年11月28日，成立至今回報率為81.19%，今年以來回報率為1.61%。 截至今年二季度末，基金規模僅為0.49億元，且期內存在連續二十個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形。 中報數據顯示，機構持有占比為0.4%，個人持有占比為99.6%。

作為一只小微基金，為何一直出現場內的高溢價？這和該基金目前暫停申購和定投有關。公告顯示，該基金已于 2023 年1月17日起暫停申購及定期定額投資業務，恢復辦理申購及定投的時間將另行公告。而暫停申購和定投，投資者就只能通過二級市場買入該基金。

某百億股票ETF基金經理告訴界面記者，在二級市場中，如果LOF基金出現高溢價，就意味著基金的二級市場價格高于基金實際凈值。基金實際凈值是底層資產組合的真實表現情況，但二級市場通常會受到交易需求、系統性風險、流動性風險等因素，與基金實際凈值產生背離。         

“高溢價就是二級市場價格高于實際凈值，但基金的二級市場價格是要向凈值回歸的，回歸的過程就會導致高價買入的投資者遭遇投資損失。”該股票ETF基金經理稱，“場內高溢價買入會出現兩個風險：一是高溢價回歸到正常凈值的風險，溢價不是常態化，最終要向基金凈值收斂，高溢價買入就會承受這個溢價逐漸消失的損失；二是基礎市場風險，該只基金投向的基礎資產也在波動，如果上漲，高溢價也會逐漸收斂；如果下跌，溢價會更加擴大，高溢價的投資風險也會放大。”       

某頭部公募人士表示，高溢價率就是基金交易價格高于凈值，產生的原因通常是投資者情緒、短期交易擁堵、基金流動性不佳等因素，比如很多投資者比較看好標普醫療保健LOF后市行情，短期內較多買入資金，疊加產品的流動性不夠充沛，就會推高二級市場價格。            

因此，投資者選擇投資品種，要清晰了解產品的風險收益特征，評估好自身風險承受能力，建立合理的收益預期，根據自身情況選擇適合自己的金融產品，對于不熟悉的產品盡量避免參與。