文｜24潮
進入2023年，新能源汽車產業全面進入產能過剩時代，瘋狂價格戰已席卷整個新能源汽車產業。
這一切似乎都在預示著，產業殘酷淘汰賽已經開始，大洗牌已經不可避免。
尤其是在當前全球經濟下行或增速放緩的大背景下，“瘋狂擴張與供需博弈，加速全球化與地方貿易保護沖突” 等等都在進一步加劇產業分化與洗牌進程。
首先看下游汽車產業趨勢變化，根據中汽協會數據，7月汽車產銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，環比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。另據中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查” 顯示，2023年7月中國汽車經銷商庫存預警指數為57.8%，同比上升3.4個百分點，環比上升3.8個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上，汽車流通行業處在不景氣區間。
「24潮團隊」統計數據還發現：截止目前，在動力電池、正極材料、負極材料、電解液與鋰電隔膜這5大細分產業鏈中，企業產能規劃均遠超2025年第三方研究機構對市場需求預測上限，目前很多核心產業鏈已隱現產能過剩風險與壓力，未來三年內出現嚴重產能過剩已是大概率事件。
目前兇猛的價格戰已席卷整個新能源汽車產業鏈。比如《電動汽車觀察家》從業界人士獲知的信息是，2023年初部分動力電池企業就開打價格戰，到年中，價格戰更加激烈。磷酸鐵鋰未稅動力電池報價已經低到5毛甚至5毛以下，三元則在6毛左右。對比2020年，當前的動力電池價格已經是歷史最低水平。
此外，2023年上半年，受原材料價格劇烈波動、市場供需變化等因素影響，鋰電池核心主材價格均出現不同程度下降。比如僅上半年碳酸鋰價格就暴跌了40.04%，另據高工鋰電統計，上半年正極材料、電解液價格降幅超35%，負極價格降幅超30%，濕法隔膜價格降幅超25%，干法隔膜價格降幅在5-8%。
事實上，這一切已經在企業最新財報（2023年半年報）中有所體現。據「24潮團隊」統計分析100多家新能源上市公司財報發現，2023年上半年整個新能源汽車產業中17個細分產業鏈合計創收約8268.72億元，約同比增長了32.05%，整體仍保持強勁的增長趨勢；但整體毛利率卻同比下降了6.2個百分點至20.08%。
如今產業兩極分化現象已是極為嚴重，比如24潮團隊進一步分析發現，上半年在17個細分產業鏈中只有動力電池與新能源汽車營收增速在 “32.05%” 這一平均線水平以上，而9個細分產業鏈營收增速在10%以上，電解液、三元前驅體等6個細分產業鏈甚至出現負增長。
再看企業盈利成長性方面，上半年只有動力電池、鈷鎳、新能源汽車系統及零部件、鋰電池設備與充換電等5個細分領域整體毛利率實現正增長，而其他12個細分領域毛利率近乎全部出現下降，下降最快的三個細分領域分別為上游鋰資源-同比下降23.09個百分點，三元前驅體-下降18.9個百分點，電解液及材料-下降17.37個百分點。
事實證明，在價格戰爭狂潮下，幾乎沒有贏家，即便是產業龍頭也可能遭遇嚴重沖擊。比如電解液龍頭天賜材料上半年 “電解液” 業務不僅收入同比下降23.37%，毛利率也下降14.2個百分點；鋰電隔膜龍頭恩捷股份的 “隔膜” 收入也同比下降5.27%，毛利率下降7.06個百分點；鋰電鋁箔龍頭鼎盛新材核心業務收入同比下降21.91%；負極材料龍頭貝特瑞 “負極材料” 業務收入同比下降了0.50%，毛利率同比下降了2.36個百分點；三元前驅體龍頭中偉股份上半年 “三元前驅體” 收入同比下降3.64%；正極材料龍頭湖南裕能的 “正極材料” 業務毛利率也同比下降9.25個百分點，等等。
整個上半年，在100多家上市公司中，只有天齊鋰業、比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、先導智能等少數幾家龍頭企業實現了營收與毛利率雙增長。
進入8月份，新一輪價格戰兇猛而至。
據24潮團隊不完全統計，截至目前，至少有12家車企宣布了降價/優惠促銷活動，參戰方幾乎涵蓋新能源汽車江湖所有主力玩家。最瘋狂的是特斯拉，在過去半個月時間就發動了3次價格戰。最近的一次是9月1日，特斯拉ModelS/X車型官宣降價，下調幅度高達11萬元-22萬元。
同一天，小鵬汽車官方也發布P7i優惠政策：即日起至9月30日，小鵬汽車針對全新P7i全系車型開啟限時購車優惠政策。消費者購車可任選24期0息或10000元尾款減免優惠購車方案，同時價值6000元的丹拿Confidence系列原裝音響免費升級。換算下來，全新P7i四款車型優惠力度最高可省2.4萬元。
如上文所說目前 “動力電池價格近乎已降至歷史最低水平”，早在7月初，就有媒體報道稱，寧德時代要求正極材料廠以市價的9-9.5折（不同類型正極材料廠的折扣要求稍有差別）與其結算碳酸鋰價格。
綜合最新產業趨勢及變化看，筆者認為，未來新能源汽車產業鏈博弈與分化很可能將進一步加劇。未來我們將對產業數據持續進行跟蹤分析，也歡迎讀者朋友進一步留言探討，甚至供稿。（注：本文僅供參考，不構成投資建議）
附錄：各產業鏈銷售收入及毛利率變化
