記者｜趙陽戈
樹根互聯的IPO撤回，意味著三一重工（600031.SH）的“少東家”梁在中運作的IPO項目失利。據悉，該公司常年虧損，關聯銷售額超過了收入的5成，其持續經營能力、關聯交易、獨立性及同業競爭等問題，都被重點問詢。
常年虧損
公開披露顯示，樹根互聯是2022年6月2日獲得科創板受理，保薦機構為中信建投證券，融資金額15億元。2022年6月29日公司步入問詢環節，但1年后的2023年8月17日，公司和中信建投證券提交了撤回的申請，最終8月22日監管層終止了其首發的審核，算是塵埃落地。
據悉，樹根互聯為工業互聯網企業，開發了以自主可控的工業互聯網操作系統為核心的工業互聯網平臺——根云平臺。說明書介紹，樹根互聯已為裝備制造、鋼鐵冶金、汽車整車及零配件、電氣等數十個工業細分行業近千家工業企業提供工業互聯網服務。此外，公司還助力打造了環保、鑄造、紡織等多個產業鏈工業互聯網應用，帶動一大批上下游企業實踐數字化轉型。2019年至2021年，樹根互聯最近三年營業收入復合增長率達到84.71%。2021年公司營業收入達到5.17億元的規模。
繞不開的是，樹根互聯常年處于虧損狀態。2019年虧損3.39億元，2020年虧損2.92億元，2021年虧損7.1億元，這3年扣非凈利潤分別為-3.59億元、-4.81億元、-7.76億元。2019年至2021年的經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.24億元、-6899.01萬元、-3.82億元。
也因此，樹根互聯選擇的上市標準是“預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%。”2019年至2021年公司研發投入占營業收入的比例分別為54.55%、59.48%、55.1%。
研發投入是巨大的，同時又沒有盈利，與此同時，2021年樹根互聯的應收賬款還出現了陡增。2019年至2021年公司應收賬款賬面價值分別為4852.73萬元、6826.06萬元和20764.97萬元，分別占公司總資產的3.06%、5.40%和18.38%。 如此以來，經營活動產生的現金流量凈額為負值，足見公司現金流的壓力。在其募投項目中，就有補流的安排。
梁在中曾任三一重工董事
說明書顯示，梁在中間接控制樹根互聯58.54%的股份，為公司實際控制人。梁在中1984年出生，2006年6月至2016年3月，歷任三一汽車制造有限公司制造部調度員、三一集團有限公司資金結算中心副主任、財務總部副總經理、財務總部總監、三一集團有限公司副總裁、三一集團有限公司制造商務總監、投資總監、流程信息化總監等職務；2010年1月至2021年11月，擔任三一重工董事;2011年12月至今，擔任三一集團有限公司董事及高級副總裁；2016年6月至今，擔任樹根互聯執行董事、董事長。
梁在中還有一個身份，是三一重工實控人梁穩根之子，當年2021年11月三一重工發生人事變動，梁在中辭去三一重工董事職務時，市場就一度猜測與樹根互聯準備上市相關。從披露來看，三一重工還持股樹根互聯4.94%。
其實整個三一的版圖，又何止一個準上市的樹根互聯。
根據公開信息，除了以工程機械裝備為主營的三一重工之外，三一重能（688349.SH）于2022年6月22日上市。三一重能主營風電機組的研發、制造與銷售，風電場設計、建設、運營管理，公司實際控制人為梁穩根，持股比例46.53%。
三一國際（00631.HK）的股東三一香港集團有限公司持股81.51%，最終控制人仍然是梁穩根。同花順軟件顯示，三一國際要在中國大陸從事制造及銷售礦山裝備、物流裝備、機器人及智能礦山產品及配件以及提供相關服務。
還有一家三一學院，曾在全國中小企業股轉系統掛牌，并于2021年6月終止掛牌。該公司仍然在梁穩根旗下，主營業務為工程機械、智能制造、智能控制、建筑工業等領域的高等職業教育及相關專業培訓服務。
五成收入來自三一系
也正是因為三一系的這層關系，樹根互聯的關聯銷售額高。
2019年至2021年，樹根互聯第一大客戶三一集團及其同一控制下的企業系公司關聯方，公司向其銷售收入合計分別為11155.96萬元、19055.08萬元和29074.78萬元，占各期營業收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。
根據樹根互聯的說法，在工業互聯網的發展初期階段，以三一集團為代表的工程機械領域企業具備非常強烈的提升研發生產和經營管理效率的需求，因此發行人優先通過三一集團切入市場，并在工程機械領域積極進行探索和開發，在工程機械領域設計了一系列深度的工業互聯網解決方案，因此形成了與三一集團等關聯方較大金額的關聯交易。
樹根互聯稱，后續隨著三一集團等關聯方在工業互聯網領域需求的持續增加，未來，公司與三一集團等關聯方的關聯交易的比例仍將可能維持在較高水平。
從第一輪問詢的目錄中，就可以看到監管層對于公司持續經營能力，以及關聯交易、獨立性及同業競爭等問題，尤為在意，都做了重點問詢。
樹根互聯在此番撤回后，后續還會有什么新動向，界面新聞將持續跟蹤。