界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
8月31日，啟明醫療發布上半年業績報。數據顯示，該公司于期內實現營收2.56億元，同比增加21.7%；期內虧損3.66億元，虧損額同比擴大52.8%。
從財務數據上看，啟明醫療今年上半年的銷售開支、研發成本、行政開支繼續提升。它們較同期分別增長0.34億元、0.74億元、0.23億元。這也使得企業虧損額進一步增大。
啟明醫療2009年成立，由訾振軍和張啟明創辦，是一家醫療器械產銷商。公司產品線集中在主動脈瓣、肺動脈瓣、二尖瓣、三尖瓣等治療領域。
截至目前，啟明醫療已經商業化了三款TAVR產品，一款TPVR產品，一款手術配件。TAVR是經導管主動脈瓣置換，TPVR是經導管肺動脈瓣置換，它們都屬于微創手術方式，嘗試替代的是傳統的外科動脈瓣置換。這也是該公司目前收入來源的主要領域。
具體而言，三款在市場上銷售的TAVR產品分別為：VenusA-Valve、VenusA-Plus和VenusA-Pro，它們對應的上市時間分別為：2017年4月、2020年11月、2022年5月。截至今年上半年末，VenusA系列產品的銷售收入為人民幣2.29億元，較同期增加16.9%。在TAVR領域，啟明醫療目前有Venus-PowerX、Venus-Vitae在研。
在TPVR領域，啟明醫療VenusP-Valve于2022年4月獲歐盟CE MDR認證，批淮上市銷售，用于治療伴有或不伴有右心室流出道（RVOT）狹窄的中重度肺動脈瓣反流患者。它是歐洲首個獲批上市的自膨脹式TPVR產品。
2022年7月，VenusP-Valve獲批在中國上市，用于嚴重肺動脈瓣反流（≥3+）的有自體右心室流出道的先心病術后患者，是中國首個獲批的TPVR產品。同月，該產品在阿根廷上市。
截至今年上半年末，VenusP-Valve的銷售收入為人民幣2520萬元，較同期增加人民幣1610萬元。另外，VenusP-Valve于7月被美國食品藥品監督管理局獲批開展醫療器械臨床試驗，它也由此成為了首個在美國獲批臨床研究的國產人工心臟瓣膜產品。
啟明醫療曾是國內的明星公司，但其話題性更多的集中在了資本市場。
IPO前，啟明醫療吸引了眾多資本大鱷，創東方、啟明創投、紅杉資本中國、高盛集團、德弘資本等都有過投資。該公司也是港交所首個醫療器械上市企業。但是，自2019年12月上市以來，公司股價跌了八成。近一個月，其股價均價約為6港元/股。該公司股價一度突破過90港元/股。
業績面上，在2018年-2022年，啟明醫療的營收為1.15億元、2.33億元、2.76億元、4.16億元、4.06億元。但盈利方面持續虧損，數額分別為3億元、3.8億元、1.83億元、3.7億元、11.22億元。
事實上，在上市前，由于擁有先發優勢，啟明醫療在TAVR市場的占有率已經不容小覷。據弗若斯特沙利文，按照2018年TAVR產品的植入量計算，該公司的市場份額為79.3%。但這一數據也提示了公司后續要突破市場份額的難度。并且，在同一時期，愛德華生命科學、沛嘉醫療產品還沒有獲批。
但在2020年6月，愛德華生命科學的產品在國內上市。2021年4月和6月，沛嘉醫療的一代、二代產品接連上市。由此，啟明醫療的競爭壓力也在增大。
當前，啟明醫療的業務布局實則也在做調整，公司在進一步開拓TAVR市場之余，還在向TPVR領域突破。不過，和主動脈瓣相比，國內肺動脈瓣治療市場更屬于剛剛起步。據弗若斯特沙利文，2022年國內TPVR市場規模7500萬元。也因此，在TPVR領域，啟明醫療的出海動作也較多。
整體而言，現階段中國TAVR、TPVR的市場滲透都較低，仍屬于規模較小的市場。另據《2021年中國心外科手術及體外循環數據白皮書》顯示，當年全球共進行了19.47萬例TAVR手術，中國地區共進行6600例。這也提示了在啟明醫療的發展中，全球化戰略的重要性。
目前，啟明醫療的產品銷售正在持續提升中。不過，在同行的競爭下，該公司的收入增長速度在放緩。該公司在疫情前的2021年業績增速達到過50%。
上半年內，沛嘉醫療經導管瓣膜治療業務實現收入1.07億元，同比增長106.8%。期內，沛嘉醫療產品累計覆蓋逾410家醫院，較2022年增加120家。同一時期，該公司一代和二代產品的終端植入近1250臺，超過2022年的全年植入量，市占率估算超20%。另外，同一方向的心通醫療今年上半年實現1.764億元的收入，同比增長41.4%。
對于業績增速等問題，截至發稿時，啟明醫療沒有回復界面新聞的采訪郵件。
另外，今年5月8日，啟明醫療公告稱，公司曾向兩名高管提供巨額貸款未及時信披，違反了港交所相關規定。具體而言，在2021年6月到今年1月，啟明醫療給該公司聯合創始人、執行董事兼總經理訾振軍提供借貸金額約8億元人民幣；另在2022年1月到2022年7月，提供給董事長曾敏的借貸金額也在2億元之上。
據天眼查，訾振軍除了在啟明醫療任總經理，他還是浙江德諾資本管理實控人、杭州德諾電生理醫療科技有限公司副董事長、杭州堃泰生物科技有限公司總經理等。